Рынок труда остывает, но не так быстро, как хотелось бы ФРС. Это сохраняет актуальность майского похода, однако до следующего заседания FOMC еще много времени. Все может измениться. Пока же релиз данных по американскому рынку труда повысил вероятность ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва на 25 б.п. в мае с 47% до 67%, что позволило «медведям» по EURUSD сохранить интригу в борьбе за важный уровень 1,09.

Занятость вне сельскохозяйственного сектора США в марте замедлилась с +326 тыс. до +236 тыс., что соответствовало прогнозу экспертов Bloomberg в +239 тыс. и является минимальным значением с декабря 2020. Уровень безработицы снизился до 3,5%, темпы роста средней зарплаты упали до 4,2%. Речь идет о самой медленной динамике с июня 2021.

Динамика занятости и безработицы в США

Безусловно, рынок труда США не так хорош, как пару месяцев назад, однако прогноз FOMC предусматривает рост безработицы до 4,5%. Пока показатель топчется на месте, говорить о достижении цели ценовой стабильности слишком рано. ФРС должна завершить дело, и это обстоятельство позволяет деривативам прогнозировать, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики не закончен.

Внимание инвесторов переключается на инфляцию, релиз мартовских показателей которой станет ключевым событием недели к 14 апреля. По прогнозам экспертов Bloomberg, потребительские цены замедлятся с 6% до 5,2%, базовый индикатор ускорится с 5,5% до 5,6%. Такая смешанная динамика оставляет дверь для повышения ставки по федеральным фондам в мае открытой, хотя дискуссии внутри FOMC обещают быть очень горячими.

«Ястребы» наверняка будут кивать на высокую базовую инфляцию, центристы – на снижение инфляционных ожиданий, измеренных рыночными методами. Неудивительно, ведь после серии разочаровывающих данных по деловой активности и рынку труда доходность 10-летних TIPS снизилась с 1,7% в начале марта до 1%.

Динамика инфляционных ожиданий в США

Таким образом, судьба основной валютной пары по-прежнему находится в руках ФРС, а ее вердикты будут основаны на входящих данных. Если мартовская занятость в США не смогла прояснить ситуацию, возможно, это удастся инфляции? Пока же EURUSD продолжает цепляться за отметку 1,09.

Не будем забывать, что в паре всегда две валюты, и уверенность евро обусловлена решительностью ЕЦБ сломать хребет высокой инфляции и позитивными сдвигами в экономике еврозоны. Для продолжения евро нужно совсем немного – чтобы инфляция в США продолжала замедляться.

Технически на дневном графике EURUSD имеет место небольшой откат в связи с попыткой «медведей» реализовать внутренний бар. Если она завершится неудачно, возвращение к верхней границе данного бара вблизи 1,097 усилит риски восстановления восходящего тренда и станет основанием для открытия лонгов с таргетом на 161,8% по паттерну AB=CD. Он расположен вблизи отметки 1,1335. Для покупок евро подойдет отбой от $1,0855 и $1,0825.