empty
07.05.2024 09:06
Єна похитнулася: чи піде Японія на третю інтервенцію?

Минулого тижня пара USD/JPY пережила найгучніше з листопада 2022 року падіння, опустившись більше ніж на 4%. Багато учасників ринку припускають, що до різкого зниження долара проти єни причетний японський уряд, який двічі вийшов на ринок, щоб підтримати свою валюту, і не відкидають того, що найближчим часом влада повторить сценарій 2022 року, коли вона провела три поспіль валютні інтервенції.

Чому єна так різко зросла?

Минулого тижня японська валюта продемонструвала в парі зі своїм американським візаві три різкі стрибки, два з яких, імовірно, були викликані інтервенціями з боку Токіо.

Перше різке зміцнення єни відбулося в понеділок, 29 квітня, після того, як курс JPY спікірував до долара до нового 34-річного мінімуму на рівні 160,245 через більш голубине, ніж очікувалося, квітневе засідання Банку Японії.

Нагадаємо, що на своїй квітневій зустрічі BOJ зберіг ставки в їхньому поточному діапазоні, який був встановлений у березні, і дав ясно зрозуміти, що найближчим часом не збирається підвищувати показник, оскільки не впевнений у подальшій стабільній інфляції.

Вдруге єна стрімко зросла до долара в середу, 1 травня, через кілька годин після завершення засідання ФРС з питань ГКП. На цій зустрічі регулятор також залишив відсоткові ставки в колишньому діапазоні та підтвердив свій намір утримувати їх високими доти, доки інфляція не почне впевнено знижуватися.

Перспектива того, що величезний розрив у ставках США і Японії зберігатиметься ще тривалий час, дозволив долару втриматися від падіння в парі з єною, попри те, що за всіма іншими напрямками він знизився після заяви глави ФРС Джерома Пауелла про те, що підвищення ставок навряд чи стане наступним кроком Центробанку.

Передбачається, що неабияка стійкість пари USD/JPY змусила Токіо провести другу інтервенцію на підтримку єни, хоча японський уряд відмовився коментувати факт своєї причетності до різкого зростання JPY в обох випадках.

Проте аналітики Bloomberg заявили днями, що влада Японії витратила минулого тижня понад 9 трлн єн, щоб підтримати свою ослаблену валюту.

Третя хвиля зміцнення єни відбулася в п'ятницю, 3 травня, але тут ми вже побачили природне зростання японської валюти, спричинене фундаментальними факторами, а саме, слабкою статистикою з ринку праці США.

Опублікований наприкінці тижня звіт Nonfarm Payrolls показав, що минулого місяця американські роботодавці створили 175 тис. робочих місць, що є найменшим приростом за шість місяців і нижчим за очікування економістів, які прогнозували зростання на 243 тис.

Водночас заробітна плата зросла в річному обчисленні лише на 3,9%, що також нижче за прогнозовані 4,0% і менше за березневий показник на рівні на 4,1%, тоді як рівень безробіття, навпаки, підскочив у квітні ㅡ з 3,8% до 3,9%.

Ознаки охолодження американського ринку праці зміцнили думку трейдерів з приводу більш раннього зниження ставок у США. Тепер інвестори припускають, що регулятор розпочне скорочення не в листопаді, а у вересні.

Також після звіту про зайнятість учасники ринку підвищили ймовірність того, що ФРС проведе цього року не один, а два раунди пом'якшення своєї ДКП. Зараз вони очікують, що до кінця року ЦБ знизить ставки приблизно на 47 б.п. порівняно з прогнозованими 42 б.п. до публікації Нонфармів.

Зміцнення голубиних настроїв трейдерів навколо подальшої політики ФРС чинило сильний тиск на долар. У п'ятницю грінбек протестував на індексній основі 3-місячний мінімум 104,52, а в парі з єною ослаб більш ніж на 1%, до найнижчого з 10 квітня рівня 151,86.

Єні може знадобитися ще один рятувальний круг

У понеділок вранці пара USD/JPY перервала своє багатоденне падіння, розвернувшись до впевненого зростання. Так, на момент підготовки публікації мажор підскочив майже на 0,5% від свого п'ятничного закриття, до рівня 153,98.

Трампліном для активу послужили нещодавні коментарі міністра фінансів США Джанет Єллен з приводу передбачуваних японських інтервенцій минулого тижня.

На вихідних посадовиця відзначила факт різкого зміцнення японської валюти, але водночас відмовилася коментувати, чи втручалася Японія для підтримки єни.

– Я не збираюся коментувати, було втручання чи ні. Думаю, що це всього лише чутки, ─ сказала Дж. Єллен, наголосивши, що інтервенції мають бути спрямовані тільки на зниження волатильності ринку, а не на маніпулювання валютними курсами.

Той факт, що американський уряд також не підтвердив факт втручання, розв'язав руки доларовим бикам, що може бути небезпечно для них в умовах сьогоднішньої низької ліквідності.

У понеділок ринки Японії закриті у зв'язку зі святкуванням Дня дітей, що, ймовірно, призведе до зниження обсягів торгів. Оскільки минулого тижня японська влада обрала періоди затишшя для втручання, зараз трейдери мають бути в стані підвищеної готовності протягом усього дня.

– У Токіо все ще є запас міцності, і влада, можливо, захоче знизити USD/JPY ще раз. Я не здивуюся, якщо вона знову вийде на ринок найближчим часом, щоб максимізувати ефект від своїх попередніх інтервенцій, скориставшись зниженням ліквідності у святкові дні, ─ зазначив аналітик Credit Agricole Валентин Маринов.

Такої ж думки дотримуються і його колеги з The Goldman Sachs. Вони також бачать високий ризик повторного втручання Токіо цього тижня, оскільки макроекономічна ситуація загалом залишається досить негативною для єни.

– Для японської влади, як і раніше, дуже важливо виграти час, поки економічне тло не стане більш сприятливим для їхньої валюти. Тому не виключено, що вони спробують ще раз стабілізувати курс JPY, ─ заявили експерти.

Тим часом щотижневий звіт Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами показав, що минулого тижня, на якому Японія, ймовірно, провела одразу дві інтервенції, трейдери відмовилися від рекордних ставок на ослаблення єни.

Наразі фонди із залученням позикових коштів та керуючі активами мають приблизно 168 388 контрактів, прив'язаних до ставок на падіння єни в найближчі тижні.

– Трейдери вперше за останній місяць скоротили свою коротку позицію по JPY, але це зовсім невеликий відкіт у порівнянні з попереднім тижнем, коли короткі позиції по єні досягли найвищого рівня за всю історію спостережень, ─ зазначили аналітики Bloomberg.

Спекулятивні трейдери постійно відкривають короткі позиції по японській валюті з початку 2023 року. Це означає, що принаймні деякі ставки на зниження можуть виявитися більш стійкими, ніж ті, що були зроблені в останні тижні, коли падіння єни до долара прискорилося.

З цієї причини багато аналітиків, серед яких Джейн Фоулі з Rabobank, упевнені, що Міністерство фінансів Японії не обмежиться лише двома інтервенціями та продовжуватиме стабілізувати свою нацвалюту відповідно до потреби.

– Думаю, Токіо доведеться ще не раз знизити курс долара до єни, щоб по-справжньому підірвати рішучість багатьох спекулянтів, ─ поділилася думкою стратег.

З повагою,
Аналітик ІнстаФорекс
Алена Иванницкая
© 2007-2025
Думки аналітика
Актуальність
Аналітик
Алена Иванницкая
Почати торгувати
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

EUR/USD. Сім знижень позаду, зростання завмерло – чи почнеться злив євро?

Європейський центральний банк вперше за багато місяців призупинив цикл зниження ставок, залишивши їх без змін. Сім послідовних знижень по 25 базисних пунктів поспіль – історія, що розгойдала ринок, але тепер

Анна Зотова 18:19 2025-07-24 UTC+2

Нафтові гойдалки, торговельні хитрощі та газ за ціною доброго шампанського

У середу нафтові котирування пішли вниз, попри позитивні новини з фронту міжнародної торгівлі. Здавалося б, угода між США та Японією мала б надихнути ринки, але ні — інвестори обрали сумніви

Наталья Андреева 19:17 2025-07-23 UTC+2

Біткоїн на паузі: інвестори зачаїлись, а інституціонали скуповують усе

Цього тижня крипторинок вирішив зробити паузу. Після бурхливого початку місяця та рекордного злету до $123 000 біткоїн дещо охолов, наче втомився від власної популярності. У середу курс провідної криптовалюти знизився

Наталья Андреева 19:17 2025-07-23 UTC+2

Політики душать долар

Долар знову опинився в оборонній позиції — і цього разу справа не в економіці, не в інфляції та навіть не в митах. Основний удар по американській валюті завдається зсередини —

Анна Зотова 19:16 2025-07-22 UTC+2

EUR/USD. Ставка 2,0% – але не все так просто: чим загрожує євро риторика Лагард?

Висхідний імпульс EUR/USD, який тягнувся з весни, дав збій, і євро відступає від недавніх максимумів. Але списувати його з рахунків передчасно — технічна картина й очікування ринку свідчать радше

Анна Зотова 19:48 2025-07-21 UTC+2

GBP/USD. Фунт на межі прориву

Британський фунт переживає момент істини. Після місяців виснажливого сповзання вниз валюта раптово ожила, змусивши ринки повірити, що у стерлінга ще є шанс повернути втрачені позиції. Минулого тижня інвестори ніби згадали

Анна Зотова 19:30 2025-07-18 UTC+2

Дайджест новин ринку США 17.07

Фондові індекси США завершили день помірним зростанням на тлі чуток про можливу відставку Джерома Пауелла з посади голови ФРС, що спричинило короткострокову волатильність на ринках. Інвестори побоюються потенційних змін

Екатерина Киселева 18:49 2025-07-17 UTC+2

Дайджест новин ринку США 15.07

Акції Gilead Sciences демонструють ознаки зростання після впевненого відскоку від лінії підтримки, очікується їхній рух до максимуму 10 березня на рівні 119.89. Водночас папери Baidu продовжують знижуватися, що створює сприятливі

Екатерина Киселева 17:50 2025-07-15 UTC+2

Геополітика, санкції та китайський апетит хитають ціни на чорне золото

Початок тижня потішив прихильників волатильності на нафтовому ринку: у понеділок ціни на нафту продовжили зростання після стрибка в п'ятницю, викликаного низкою гучних заяв і не менш гучних очікувань. Інвестори вловлюють

Наталья Андреева 17:18 2025-07-14 UTC+2

Падіння долара: бульбашка, яка лусне. Попереду бичачий тренд?

Долар США опинився в становищі валюти, яка занадто довго дешевшала, щоб це залишалося природним. Після майже пів року стійкого ослаблення інвестори почали втрачати зв'язок із реальністю — і саме

Анна Зотова 17:18 2025-07-14 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.