У четвер, 1 серпня, Банк Англії проведе чергове засідання з кредитно-грошової політики. Ясності немає - прогнози припускають, що голоси розділяться приблизно порівну, ставка може бути знижена на 0.25% або залишиться на поточному рівні 5.25%. До засідання очікується підвищений інтерес, оскільки буде представлено оновлені прогнози, а після публікації супровідної заяви відбудеться прес-конференція.

Незважаючи на невизначеність за ставкою, в одному ринки впевнені – Комітет стане більш голубиним, готуючи ринки до початку циклу скорочення ставок. Із засідання у травні, коли були востаннє представлені прогнози, активність зросла, зростання економіки становило 0.7% (Банк Англії прогнозував зростання 0.4%), зросла реальна заробітна плата, інфляція послуг у 2 кварталі залишилася на рівні 5.8% (Банк Англії прогнозував 5.3%) %), базова інфляція знижується надто повільно.

Все це аргументи на користь того, що Банк Англії відмовиться від зниження ставки у четвер. Поки думка ринку розділилася, ще зовсім недавно аргументів на користь зниження в серпні було більше, і в цілому прогнози схилялися саме до такого рішення, проте зараз стає зрозуміло, що Банку Англії поспішати немає потреби і цілком може взяти паузу.

У понеділок Банк Англії опублікував звіт із споживчого та іпотечного кредитування в червні, обсяг споживчих кредитів зріс з 2.7 до 3.8 млрд фунтів замість очікуваного зниження до 2.2 млрд, це яскравий маркер зростання споживчої активності і водночас сигнал до того, що зниження інфляції на поточний момент нестійким. Зниження ставки зарано може призвести до нового сплеску інфляції і змусити Банк Англії взяти більш тривалу паузу перед другим зниженням, що нівелює весь позитивний ефект. Ці міркування дають можливість припускати, що в четвер B0E все ж таки відмовиться від зниження, що буде для фунта явний бичачим драйвером.

Чиста довга позиція по GBP зросла на 694 млн, до 11,47 млрд, це максимальна бичача ставка по фунту з 2007 р. Позиціонування впевнено бичаче, розрахункова ціна також вища за довгострокову середню і спрямована на північ.

Незважаючи на досить помітну корекцію після формування локального максимуму 17 липня, GBP/USD вдалося утриматися в зоні підтримки 1.2850/90, спроба піти нижче виявилася невдалою. Припускаємо, що є добрі шанси на відновлення зростання, зниження до наступної підтримки 1.2770/2800 вважаємо малоймовірним. Якщо Банк Англії не знизить ставку 1 серпня, можливий відскок нагору, найближча мета 1.2910/20, далі штурм річного максимуму 1.3043. До засідання FOMC у середу сильні рухи малоймовірні, ринки будуть у рівновазі в очікуванні нових орієнтирів від Банку Японії, ФРС та Банку Англії.