За останню добу американський долар відійшов від тижневих максимумів і наразі коливається біля рівня 103,15. У тандемі з цим євро зберігає стабільність, торги йдуть поблизу позначки 1,0920.

В четвер індекс долара досягав піка 103,5, спираючись на позитивні сигнали з американського ринку праці. Це зміцнило довіру інвесторів до економіки США. На початку тижня, навпаки, курс долара опускався майже до 7-місячного мінімуму на тлі ослаблення показників зайнятості в липні, що посилило занепокоєння про можливий прихід рецесії в США.

Таке становище викликало очікування значного зниження процентної ставки Федеральної резервної системи наступного місяця, можливо, на 50 базисних пунктів, із загальним зниженням на 100 базисних пунктів протягом року.

На останньому засіданні Джером Пауелл підкреслив, що економіка наближається до точки, коли зниження ставок стане доцільним, і не виключив, що це може статися вже у вересні.

ФРС також пом'якшила свою риторику, визнавши, що ризики для економіки становлять як висока інфляція, так і потенційне ослаблення ринку праці. У разі несподіваного ослаблення американського ринку праці або швидшого зниження інфляції, ніж передбачалося, регулятор готовий до додаткового пом'якшення монетарної політики.

На цей момент керівництво регулятора не бачить безпосередніх ознак рецесії чи інших критичних загроз, які вимагали б термінового втручання. Американська економіка продовжує слідувати сценарієм м'якої посадки, проте ризики переходу до рецесії зростають.

JPMorgan слідом за Goldman Sachs збільшив ймовірність виникнення рецесії в США до 35% до кінця поточного року. Раніше банк оцінював цей ризик у 25%.

Згідно з останніми даними, економісти вказують на посилення сигналів про уповільнення попиту на робочу силу в США, що вище очікувань, а також на перші ознаки скорочення кількості робочих місць.

Команда економістів також підтвердила свою прогнозну ймовірність настання рецесії у другій половині 2025 року на рівні 45%.

Фокус ринку

Очікується, що майбутня щорічна конференція голів світових центральних банків у Джексон-Хоулі 22-24 серпня проллє світло на поточний стан та майбутній напрямок монетарної політики як у США, так і в єврозоні.

В Європі риторика представників ЄЦБ говорить про напрямок у бік м'якості монетарної політики. Глава ЦБ Крістін Лагард заявила про перевагу ризиків у бік зниження, що може призвести до обговорення зниження ключових ставок у вересні.

Також Глава центрального банку Литви та член Керівної ради ЄЦБ Симкус повідомив про можливі два зниження ставки цього року за відсутності несподіваних подій.

Тим часом ЄЦБ скоротив свій баланс на 6 млрд євро минулого тижня, що є продовженням його зменшення з максимального рівня 8,836 трлн євро.

Статистика споживчих цін у Німеччині за липень показала річне зростання на 2,6%, що відповідає прогнозам і вказує на стабільність інфляції в країні.

Аргументи на користь вищого курсу євро як і раніше в силі

Як і раніше очікується, що сприятливі умови за процентними ставками підтримають євро, попри поточну корекцію.

Експерти зазначають, що покращення настроїв на ризик має сприяти зростанню курсу євро. Однак існує ризик того, що ринки можуть зберігати оборонну позицію, особливо напередодні важливих даних за індексом споживчих цін США.

Попри це, прогнозується, що пара EUR/USD вирівняється, а не зазнає значного знецінення.

Календар економічних подій у єврозоні та графік виступів представників ЄЦБ залишаються без значних змін, і аналітики продовжують очікувати досягнення парою EUR/USD рівня 1,1000 найближчим часом.

Крім того, підтримується прогноз щодо зміцнення пари EUR/GBP вище рівня 0,860, попри нещодавню корекцію, пов'язану з ризиками.

Зараз євро чекає нових каталізаторів. Серйозного на горизонті поки що нічого не вимальовується, тому увага наприкінці тижня буде зосереджена на ринкових настроях.

Стратегії учасників ринку, як видно, орієнтовані на мінімізацію ризиків, і це може відіграти ключову роль у підтриманні стійкості долара. Це особливо актуально на тлі прагнення ринку уникнути потенційних втрат на вихідних, що може обмежити зростання пари EUR/USD.

Втім, позитивний початок торгів на Волл-стріт і збереження інтересу до ризикованих активів можуть допомогти євро утримати або навіть покращити свої позиції перед настанням вихідних.

Ці два протилежні течії ринкових настроїв визначатимуть динаміку валютної пари найближчим часом, створюючи умови для можливих коливань курсу EUR/USD.