Минулий тиждень запам'ятався падінням індексу долара. Втім, до кінця тижня «бики» зуміли відновити більшу частину втрат, попри те що серпень продовжує залишатися складним місяцем для американської валюти.

Хоча побоювання щодо можливої рецесії залишаються актуальними, проаналізовані дані від великих фінансових інститутів показують, що ринок може бути схильним до перебільшення загроз.

JPMorgan оцінює ймовірність рецесії у 2024 році в 35%, тоді як Goldman Sachs прогнозує ризик на рівні 25% для 2025 року. Це вказує на те, що, хоча ризики зберігаються, вони можуть не бути настільки значними, як здавалося в моменти піка ринкової паніки.

У результаті останніх подій активи частково відновилися після значного падіння, що наочно демонструє здатність ринку до самокорекції. У поточній ситуації технічний аналіз вказує на високу ймовірність корекції вгору з потенційним рухом індексу до рівнів 103,8 п.

Аналіз рухів минулого тижня

Наприкінці тижня пара EUR/USD ліквідувала ціновий розрив (геп), що виник у понеділок, і завершила торги на позначці 1,0915.

Пара GBP/USD закрилася на рівні 1,2750, а пара USD/CAD повернулася до рівнів кінця липня 1,2730. Публікація даних про безробіття в Канаді, яка відбулася 9 серпня, перевершила очікування: безробіття залишилося на рівні 6,4%, що відповідає даним січня 2022 року, вказуючи на стабілізацію.

Особливо значущим для канадської економіки стало зниження чисельності зайнятих у секторі гуртової та роздрібної торгівлі, що може негативно позначитися на ВВП країни, враховуючи, що споживання домогосподарств становить значну частину від загального внутрішнього споживання. Довгостроково пара USD/CAD залишиться в широкому діапазоні 1,25–1,40.

Пара USD/JPY, яка знижувалася протягом чотирьох тижнів, змогла стабілізуватися в останній п'ятничний торговий день, закрившись на рівні 146,60. Технічно це може надати долару можливість для корекції до рівня 150.

Фокус ринку

Поточний тиждень обіцяє бути ключовим у плані економічних даних: основну увагу приділено індексу споживчих цін (ІСЦ) у США за липень, з прогнозом зростання на 0,2% місяць до місяця і на 3% рік до року.

У вівторок очікується публікація індексу цін виробників, також очікуваного на рівні +0,2%.

Цікавим стане четвер, 15 серпня, коли очікується публікація значущої макроекономічної статистики, включаючи дані про роздрібні продажі в США та попередні дані про ВВП за II квартал у Великобританії та Японії. Це може суттєво вплинути на світові ринки, враховуючи нещодавнє підвищення процентної ставки Банком Японії та наступні ринкові коливання.

Важливими будуть і дані про ВВП єврозони за другий квартал, передбачається, що показник покаже зростання.

Варто звернути увагу на анонсоване інтерв'ю Ілона Маска з кандидатом у президенти США Дональдом Трампом. Попри те що подібні інтерв'ю рідко мають прямий вплив на ринки, вони можуть додати волатильності, особливо в контексті майбутніх у вересні дебатів між Трампом і Гарріс.

Тема впливу президента на рішення ФРС, піднята Трампом, хоча і здається малоймовірною до реалізації, все ж підкреслює його звичний підхід до агітаційної діяльності, що може бути використано його політичними опонентами.

Вплив майбутніх рішень ФРС на ринкову динаміку

Поточний стан і подальші перспективи фінансових ринків значною мірою залежать від дій ЦБ США на найближчих засіданнях. На тлі недавнього хаосу на ринках минулого тижня, інвестори та трейдери активно переоцінювали свої очікування щодо подальших дій регулятора.

Первісно ф'ючерси на процентні ставки вказували на ймовірність у 93% того, що буде знижена ставка у вересні з 5,5% до 5%. Однак зараз ця ймовірність знизилася до 47%, а більшість (53%) очікує більш помірне зниження, до 5,25%.

Занадто різке зниження ставки до 5% могло б сигналізувати про глибокі побоювання ФРС щодо рецесії, що, своєю чергою, могло б спровокувати нову хвилю паніки на ринках, поглибити продажі ризикових активів і сприяти зростанню інфляції.

Напередодні виборів такі кроки могли б бути особливо небажаними, оскільки політична нестабільність часто посилює економічну невизначеність.

На цьому тлі ринок завмирає в очікуванні нової інформації, і котирування долара знаходяться у відносно вузькому діапазоні 102,7–103,4 п.

Техкартина

Поточна технічна картина для DXY продовжує підтримувати ведмежий тренд, попри деяке зростання за останній тиждень. Індекс залишається нижче ключових рівнів простих ковзних середніх: 20-, 100- і 200-денних, що традиційно сприймається як ознака переважання низхідного тренду.

Індекс відносної сили (RSI), який вимірює імпульс ринку, продовжує залишатися нижче нейтрального рівня 50. Це говорить про те, що тиск з боку продавців зберігається, і покупці поки не змогли перехопити ініціативу.

Додаткове підтвердження ведмежого настрою дає індикатор сходження і розходження ковзних середніх (MACD), який знаходиться в негативній зоні з червоними смугами, що вказує на безперервну втрату моменту зростання.

Рівні підтримки: 103,00, 102,50 і 102,20. Ці рівні можуть запропонувати тимчасові точки для стабілізації або реакції ринку на не припинюваний тиск.

Рівні опору: 103,50 і 104,00. Подолання цих рівнів може бути необхідним для того, щоб говорити про потенціал розвороту поточного ведмежого тренду.