Джентльмен свое слово дал – он же его и забрал. Фундаментальный обзор рынка Forex.
На прошлой неделе курс евровалюты двигался как я и предполагал в техническом обзоре. Курс евровалюты стал расти. Небольшое отклонение от плана все же было, но не критично. Начнем с фундаментальной части и плавно перейдем к графикам.
На прошлой неделе китайцы снова разочаровали рынки своими статистическими показателями. В первую очередь пострадали валюты товарного блока. В понедельник появились сведения, что в 2012 году темпы роста продаж автомобилей в Китае из-за замедления экономического роста будут меньше прогноза. В четверг вышли данные, которые зафиксировали снижение индекса производственной активности в Китае до 48,4 пунктов с 49,6.
В понедельник курс евро вырос после сообщений о том, что ЕЦБ не покупал облигации стран еврозоны. Рост конечно абсурдный, можно сказать “ни на чем”, спеки снова ищут позитива для евровалюты там, где его нет. Поддержали рост евро выступления еврочиновников. Особенно спич канцлера Германии, в котором она объявила о том, что увеличение размера ESM, который, согласно планам, начнет действовать 1 июля этого года, не рассматривается. Видимо, спеки это восприняли как сигнал начала восстановления экономики ЕС. Но статистика упрямая вещь, экономические данные, которые вышли в конце прошлой недели, должны заставить призадуматься. Об этом чуть ниже.
Уже во вторник доллар вырос против большинства основных валют на фоне роста беспокойства относительно экономики Китая. Американские данные также не порадовали участников рынка, что еще более усилило беспокойство на рынке. Объем строительства новых домов в феврале 2012 года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 1,1% и составил 698 тыс. единиц. Количество разрешений на строительство новых домов в феврале выросло на 5,1%, до 717 тыс. единиц. Тенденция вторника продолжилась и в среду.
Курс доллара рос против большинства основных валют на фоне роста аппетита к безопасным активам. Фактор все тот же - замедление экономики Китая и слабые данные по рынку жилья, которые вышли во вторник, плюс негативные данные, вышедшие в среду. Данные вышли хуже ожиданий. В феврале продажи домов на вторичном рынке упали на 0,9% до 4,59 млн. с пересмотренного в январе уровня в 4,63 млн.
При нормальном, логичном рынке четверг для евровалюты можно было бы назвать самым плохим днем. Были опубликованные данные по промышленным заказам в еврозоне, которые оставляют желать лучшего. По итогам января показатель снизился более значительными темпами, чем прогнозировали статисты. Не обрадовали также индексы деловой активности в промышленном секторе, которые, согласно предварительной оценке, в марте снизились по сравнению с февралем. Сервисный сектор экономики тоже просел по всем странам ЕС.
Индексы деловой активности в сервисных секторах Франции, Германии и ЕС в целом, согласно предварительной оценке, оказались значительно хуже прогнозов. Индекс деловой активности в еврозоне, по предварительной оценке, снизился на 0,6%. Аналитики ждали роста до 49,5. После вышедших данных я уже хотел было поменять сценарий движения евровалюты, который давал ранее. Но маразм крепчал. После таких провальных данных курс евровалюты мало того, что не обвалился камнем вниз, - к вечеру он начал восстанавливаться.
В пятницу эта тенденция продолжилась. В новостных лентах привязали этот рост к хорошим статистическим данным из ЕС, которые вышли в пятницу. Розничные продажи Италии показали рост на 0.7%, вместо ожидаемых –0,1%, плюс - данные за январь пересмотрели вверх с -1.1% м/м до -0.8% м/м. Пожалуй, это единственные выдающиеся данные из ЕС за всю неделю, но это не повод для такого роста после всех негативных данных на протяжении всей недели. Не видел всех событий в пятницу, но предполагал, что всему виной выступления чиновников из ФРС.
Вчера мои догадки подтвердились. Вчера главной интригой дня было выступление Бернанке. Есть пара хороших слов, которые хочется произнести в адрес данного чиновника, но цензура не позволяет этого сделать. Мне непонятна логика его действий. Еще пару недель назад в своем выступлении он дал понять участникам рынка, что QE3 не будет. Вчера же получилось все с точностью до наоборот. Он фактически забрал свои прошлые слова назад... и выдал новую речь.
Из его слов стало понятно, что ФРС не исключает очередного раунда "количественного смягчения" экономики. Для дальнейшего снижения уровня безработицы в США потребуются более энергичные темпы экономического роста, чем в 2011г., заявил глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке на годовой конференции Национальной ассоциации экономики бизнеса в Вашингтоне. Рост числа рабочих мест и снижение уровня безработицы, которые наблюдаются в последнее время, "несколько не согласуются с темпом повышения экономической активности в целом", отметил глава ФРС. Бернанке также отметил, что большая часть безработицы является цикличной и если данная оценка верна, то “аккомодативная политика окажет поддержку восстановлению экономики, решив данную проблему”. Председатель ФРС Бен Бернанке: “Наблюдаются позитивные признаки на рынке труда, но ключевые проблемы не разрешены”.
Участники рынка его слова поняли однозначно – возможность QE3 снова не исключена, - и начали скупать евровалюты и все рисковые активы. Подкрепили волну позитива слова канцлера Германии А. Меркель. Она обещает спасти еврозону от распада, также она сказала, что позволить Греции выйти из еврозоны было бы громадной политической ошибкой. ФРГ сделает все возможное, чтобы не допустить сокращения количества стран-участниц зоны евро, отметила глава немецкого правительства. При этом власти Греции также намерены остаться в составе европейского валютного союза. Что касается финансовой помощи Греции, то в дальнейшем кредиты стране не потребуются, считает А.Меркель. Последний транш в размере 130 млрд. евро способен поддерживать греческую экономику до 2014г.
Интересное заявление. Вспоминаем хронологию обещаний еврочиновников и ставим здесь большой и жирный вопрос. А что будет с греками после 2014 года? Или имелось в виду, что кредиты только до 2014 года грекам больше не потребуются, а после - как карта ляжет. А карта здесь по-другому и не может лечь. Грекам еще потребуется помощь, скорее всего, не один раз. Сейчас все эти заявления носят чисто политический характер, а где политика – там сплошная ложь. Доля Германии в последнем транше для греков самая большая, немецкое население очень сильно этим недовольно. Приходится начинать “успокоительную терапию” – вешать лапшу на уши потенциальным избирателям. С экономической точки зрения – беды греков еще не закончены, ждите продолжения.
А вот логика действий Бернанке мне совсем непонятна. К чему такие перевороты на ровном месте? Джентльмен свое слово дал – он же его и забрал. Но это его сугубо личная проблема, а весь расклад он здорово может испортить своим выступлением. Последний сценарий, который я рисовал по евровалюте, вторая его часть - теперь под вопросом. Пока все идет вроде бы без отклонений, но придется снова взвешивать все "за" и "против" и вертеть графики. Если сегодня успею, рассмотрим графики.
[email protected]
