Административные меры, как правило, не приносят ничего хорошего национальной экономике. Тем не менее, для того, чтобы попытаться хоть как-то ее спасти, любые средства будут хороши. Именно так рассуждал Банк Швейцарии, принимая решение о привязке курса национальной валюты к евро в начале сентября прошлого года. Это была вынужденная мера, так как инвесторы стали активно наращивать спрос на франки, которые всегда выполняли функцию «спасительной гавани», особенно в период глобального падения на мировых товарных и фондовых рынках. В результате курс национальной денежной единицы существенно укрепился ко всем основным мировым валютам, а над страной нависла угроза еще большей дефляции.

С тех пор прошло около десяти месяцев, тем не менее решить проблему снижения цен на внутреннем рынке так и не удалось.

Динамика уровня инфляции в Швейцарии в 2010-2012 гг.

После непродолжительного роста цены вновь устремились вниз, вынуждая регулятора предпринимать все новые шаги по ослаблению курса национальной валюты.

К позитивным моментам девальвации франка, обусловленной ослаблением позиций евро на международной арене, следует отнести рост ВВП и незначительное снижение экспорта на фоне глобального замедления потребления в Европе в связи с развитием долгового кризиса.

Динамика ВВП Швейцарии в 2000-2011 гг., $ млрд

В I квартале текущего года темпы роста основного макроэкономического показателя превысили прогнозные и дали основания Банку Швейцарии для более оптимистичной оценки будущей ситуации. В частности, по мнению регулятора, по итогам года ВВП вырастет на 1,5% благодаря высоким результатам, показанным в течение первых месяцев.

Динамика экспорта Швейцарии в 2010-2012 гг., млрд франков

Девальвация национальной валюты оказала поддержку отечественным экспортерам, тем не менее долговые проблемы основного внешнеэкономического партнера страны - Еврозоны - привели к сокращению спроса на швейцарские товары.

Таким образом, радикальные административные меры пока не принесли долгожданного результата, и Центральный банк начинает размышлять над новыми шагами, способными обеспечить спасение национальной экономики. В частности, впервые с 70-х годов регулятор готов был ужесточить контроль за притоком капитала в страну. Такие действия планировалось осуществить в случае выхода Греции из Еврозоны в связи с потенциально высоким объемом ввозимого иностранного капитала. Итоги последних выборов в южном государстве пока отсрочили подобные мероприятия, но полностью не исключили возможность их проведения.

Технически пара доллар/франк во многом повторяет движение основной валютной пары, тем не менее на графиках имеются определенные отличия.

Так, на недельном time-frame цели паттерна AB=CD в области 224% по Фибоначчи полностью выполнены. После возврата к уровню 161,8% начала развиваться коррекция. Говорить о том, что она перерастет в нисходящий тренд, можно будет только после успешного тестирования уровня третьего бара (0,93) графической конфигурации Джозефа Стоуэлла, который находится в районе EMA21, что усиливает аналитическое значение идентификации линии поддержки.

Возврат к бычьему тренду в условиях низкой волатильности возможен при обновлении ранее сформированного июньского максимума.

Образованная на дневном графике разворотная модель 1-2-3 дает основание для применения принципов гармоничной торговли. Цели, определенные паттерном Gartly в области 78,6% по Фибоначчи, выполнены, и в случае отсутствия драйверов снижения возможен возврат к восходящему тренду от уровня точки 3 в соответствии с моделью «Обман-выброс».

Тем не менее, если рынок найдет в себе силы отыграть вышеуказанный паттерн гармоничной торговли, то дальнейшие пределы нисходящего движения будут находиться в области 0,91-0,9250, в соответствии с моделью Crab.