С начала месяца рост иностранных валют затормозился. Технические сигналы указывали на скорое завершение локального ослабления рубля, и на этом можно было заработать.

В понедельник рубль быстро начал укрепляться. На внебиржевом рынке доллар и евро отскочили от недельных максимумов после тестирования динамического сопротивления.

Однако ожидать масштабного падения, как это было в июньскую панику, не стоит – нормативы репатриации выручки снижены на 20 процентных пунктов, лимиты продажи валюты по бюджетному правилу сокращены в три раза, а до начала июльского налогового периода еще далеко.

Также не стоит рассчитывать на девальвацию рубля – валютные барьеры, установленные государством, останутся надолго. Центральный банк высокими ставками сдерживает спрос на валюту для импорта, а лимиты возврата выручки из-за рубежа достаточны для стабилизации курса и снижения биржевой волатильности.

Таким образом, валютный курс может оставаться в боковом тренде, предоставляя возможность зарабатывать на волатильности в рамках установленных границ.

Индекс доллара и сырьевой фактор

Доллар США слегка восстановился после значительного падения. DXY вновь поднялся выше 105 пунктов, но это временное явление. Вероятность снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании ФРС составляет уже 77%. Это может стать монетарным драйвером для рисковых активов и товаров, снижая привлекательность защитного доллара.

Цена на нефть марки Brent составляет $85,5 за баррель. Несмотря на откат от 2-месячного пика вблизи $88, структура восходящего тренда сохраняется, и вскоре возможны новые локальные максимумы.

Золото остается волатильным: унция резко падала с $2390 более чем на 2%, но вновь поднялась выше $2360, что подтверждает восходящий тренд.

Относительно влияния цен на нефть, в июле рубль может продолжать испытывать давление из-за потенциального снижения стоимости нефти, начавшегося еще в середине апреля. Это связано с тем, что изменения в стоимости сырья обычно отражаются на притоке иностранной валюты в страну с задержкой в несколько месяцев.

Вместе с тем повышение цен на нефть трудно оперативно отразить в текущем курсе рубля. После массового оттока инвесторов и спекулянтов, преимущественно из-за рубежа, два года назад, основными фигурантами на российском валютном рынке остаются импортеры и экспортеры.

Тем не менее снижение объема импорта помогает оберегать российскую валюту от значительных потерь, связанных с экспортом, включая те, что вызваны санкциями и геополитическими факторами.