EUR/USD, GBP/USD.
Вчера началось массовое закрытие позиций по широкому спектру финансовых рынков. На Forex закрывались продажи контрдолларовых валют, на фондовом – покупки акций, на сырьевом – продажи нефти, газа, цветных металлов. Продавали даже американские гособлигации – доходность по 10-летним бумагам повысилась на 3,7%, до 2,23%.
Макроэкономический фон был слабоват, но не однозначно плох, чтобы вызвать столь широкую реакцию. Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Китая за ноябрь снизился до 50,3 против ожидания 50,5, PMI по версии банка HSBC сохранился на уровне 50,0 пунктов. Manufacturing PMI Испании за ноябрь вырос до 54,7 против ожидания 53,1. Хуже прогноза вышел итальянский PMI (49,0 vs 49,5), что в совокупности повлияло на снижение Manufacturing PMI еврозоны в целом в финальной оценке до 50,1 пункта против ожидания 50,4.
По Великобритании показатели были разнонаправленными. Производственная активность в ноябре составила 53,5 против прогноза 53,1, кредитование физических лиц сократилось с 2,7 млрд фунтов стерлингов до 2,6 млрд.
По США тоже не всё однозначно. Индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь составил 58,7 против ожидания 57,9 (но ниже октябрьского показателя в 59,0). Manufacturing PMI по версии компании Markit в финальной оценке повысился с 54,7 до 54,8.
Акции Apple обвалились в понедельник в моменте на 6,4% (закрытие -3,25%) и пятничные распродажи в магазинах США показали скромные объёмы. В какой-то мере эти факторы могли оказать давление на фондовые рынки, но вряд ли столь значимое (S&P500 -0,7%) и на все финансовые рынки. Американские информационные агентства также не находят причин для объяснения массовой подготовки инвесторов к чему-то необычному. Впрочем, далеко идущие выводы инвесторскому сообществу предложило сделать рейтинговое агентство Moody 's, понизив кредитный рейтинг Японии с Аа3 до А1 из-за невероятно высокой долговой нагрузки.
Мы не исключаем вероятности начала наступления существенного кризиса в Японии. Собственно, он мог наступить и несколько месяцев назад, во время политического кризиса в Таиланде, может наступить и через полгода, если ВВП так и не покажет рост или в Китае начнётся цепь корпоративных и муниципальных дефолтов (пока данные тенденции заглушаются вливаниями ликвидности ЦБ Китая). И только в пятницу мы высказали предположение, что в АТР начинает развиваться мощный латентный кризис (см.), как уже вчера увидели «официальное» подтверждение данной версии со стороны Moody 's. Возможно, «азиатский кризис» начался вчера. Кстати, по аналогии с крахом Доу-Джонса на 22% за один день в октябре 1987 года, начался также в понедельник, так и названный тогда «Чёрным понедельником». Но как и в 87-м, Чёрный понедельник явился уже следствием разрастающегося Азиатского кризиса. Возможно и золото, выросшее вчера на 3,8% и серебро на 6,7%, также являются индикатором панических настроений трейдеров. В этой связи понижение ставки Банком Китая 21 ноября представляется совсем иначе – как подготовка к наступающему кризису.
Но не будем сгущать краски. Фактических подтверждений нашей версии мы пока не получили. На этой неделе запланирована масса выступлений представителей ФРС, возможно, для ориентирования инвесторов перед заседанием регулятора 17 числа. Сегодня выступают С. Фишер (16:10 мск), Д. Йеллен (16:30 мск) и Л. Брейнард (20:00 мск). Также в четверг, 4 декабря, Банк Англии и ЕЦБ принимают решения по монетарной политике и в фокусе внимания, конечно, будет ЕЦБ – Марио Драги должен решить – включать ли количественное смягчение на полную мощность посредством выкупа суверенных облигаций или повременить.
В 13:00 мск выходит индекс цен производителей еврозоны за октябрь, прогноз 0,3% против 0,2% в сентябре. По Великобритании публикуется индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании за ноябрь и ожидается понижение с 61,4 до 61,2.
Если евро на формальном поводе улучшения показателя по инфляции пойдёт существенно вверх, то задача ФРС по девальвации доллара, поставленная Йеллен чуть более месяца назад, начнёт решаться с минимальными затратами для США.
Ожидаем рост евро к 1.2600, фунта к 1.5900. И золота к 1254.
AUD/USD.
Австралийская макроэкономическая ситуация со вчерашнего дня стала резко отличаться в лучшую сторону на фоне американских пертурбаций. Индекс деловой активности в производственном секторе Австралии за ноябрь, опубликованный вчера, показал рост с 49,4 до 50,1 пункта. Сегодня данные по платёжному балансу за 3-й квартал показали уменьшение отрицательного сальдо с -13,9 млрд долларов до -12,5 млрд., прогноз составлял -13,5 млрд. Число выданных разрешений на новое строительство в Австралии увеличилось в октябре на 11,4% при ожидании 5,2%.
На сырьевом рынке о каком-либо улучшении пока говорить не приходится, не смотря на вчерашний рост нефти на 4,8%. Железная руда потеряла 4,62%, снизившись до 69,75$ за тонну. На сельскохозяйственном рынке основные товары торговались в обе стороны. В текущей ситуации разнонаправленные движения на товарных рынках создают нейтральный фон, позволяющий инвесторам больше внимания уделять монетарной политике центральных банков.
Сегодня состоялось заседание Резервного Банка Австралии. Базовая ставка, против появившихся слухов о её возможном снижении, была сохранена на уровне 2,5%. Завтра решение объявит Банк Канады, в четверг Банк Англии и ЕЦБ.
Завтра публикуется ВВП за 3-й квартал, прогноз 0,7% против 0,5% во 2-м квартале. В четверг выходят данные по розничным продажам, ожидается небольшой рост и торговому балансу – также ожидается улучшение отрицательного сальдо (-1,85 млрд vs -2,26 млрд).
Австралийский фондовый индекс S&P/ASX 200 против вчерашнего падения американских рынков показывает удивительный оптимизм ростом на 1,27%. Ждём роста австралийского доллара в диапазон 0.8650/75.
