EUR/USD, GBP/USD.

По итогу понедельника евро почти не изменился в цене, фунт стерлингов потерял 70 пунктов. Европейские показатели вышли в основной массе лучше ожиданий, но нейтральным данным по США и общему фону неопределённости в европейской монетарной политике как минимум до четверга, когда Марио Драги внесёт больше ясности в программу количественного смягчения, удалось удержать евро на исходных позициях. Уровень безработицы в еврозоне сократился с 11,3% до 11,2%. Февральский ИПЦ показал снижение на -0,3% г/г против ожидания -0,5% г/г. В США личные доходы в январе увеличились на 0,3%, но расходы уменьшились на 0,2%.

По Великобритании данные вышли хорошими. Прежде всего обращает на себя внимание индекс деловой активности в производственной сфере за февраль, показав рост с 53,1 (пересмотрено с 53,0) до 54,1, установив семимесячный максимум. Число выданных разрешений на ипотечное кредитование показало ожидаемые 61 тыс. против 60 тыс. месяцем ранее. Чистый объём новых кредитов, выданных физическим лицам за январь, составил 2,4 млрд фунтов против 2,1 млрд в декабре. Но и здесь давление ожидания переноса повышения ставки на более поздний период перед заседанием Банка Англии в четверг и на фоне дефляционных процессов, которые и мешают эту ставку повысить раньше, заставило инвесторов болезненно отреагировать на второстепенный индикатор денежного агрегата М4 – денежной массы, находящейся в обращении. За январь М4 уменьшился на 0,8%, что в годовом исчислении сократило М4 с -1,1% до -2,2%. При общем понижающемся тренде в кредитовании и уходу денег в кэш инвесторы не стали рисковать на краткосрочных горизонтах.

Сегодня в 12:30 мск выйдет индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании за февраль, прогноз по которому 59,0 против 59,1 в январе. В 13:00 мск – выступление главы ВоЕ Марка Карни.

По еврозоне ожидается увеличение розничных продаж в Германии за январь на 0,4%-0,5% и снижение индекса цен европейских производителей на 0,5%-0,7%. По США важных данных нет. В 16:55 мск выйдет обзор от ритейлеров и в 18:00 мск индекс экономического оптимизма IBD/TIPP, прогноз по которому 48,3 против 47,5.

В целом ожидания не изменились. Вероятно снижение евро к 1.1100, фунта стерлингов к 1.5300 и далее к 1.5180. Дело только в скорости снижения, которая будет зависеть от деталей европейского QE.

USD/JPY.

Неделя для японской йены началась хорошо. В понедельник индекс деловой активности в производственном секторе за февраль в финальной оценке составил 51,6 против 51,5 ранее. Вышедшие сегодня данные показали рост средней заработной платы в Японии на 1,3% г/г в январе против ожидания 0,6% г/г. Утром завершился аукцион по размещению 10-летних государственных облигаций Японии. Бумаги были размещены под 0,4% против 0,31% на прошлом аукционе. Это позитивный момент в эпопее раздутого японского долга. На локальном позитиве инвесторы решили сегодня зафиксировать прибыль, как сообщает об этом японская пресса. Важных данных по Японии на неделе нет и всё внимание переключается на американскую статистику. В пятницу ожидаются хорошие данные по новым рабочим местам в несельскохозяйственном секторе США за февраль, прогноз 241К против 257К в январе и уровень безработицы ожидается снижением с 5,7% до 5,6%. Фиксация прибыли, тем не менее, имеет и более прозаическую природу. 31 марта в Японии завершается финансовый год и экспортёры обращают доллары в йену. Основной объём репатриаций мы ожидаем во второй половине месяца, но в текущей ситуации вероятно спекулятивное укрепление доллара.

Ожидаем рост пары к 120.80 после некоторой технической коррекции.