За минувшую неделю официальный курс доллара подешевел на 5,3991 рубля.

Без всяких сомнений, главной движущей силой выступили нефтяные котировки, которые за неделю выросли с 32,08 до 35,87 доллара за баррель марки Brent. Таким образом, паника, возникшая из-за снятия части санкций с Ирана, начинает сходить на нет, так что можно прогнозировать дальнейшую стабилизацию нефтяных цен. В этой связи все большее влияние будут иметь сугубо внутренние факторы. Так что стоит обратить внимание на макроэкономические показатели. Так, годовые темпы спада промышленного производства ускорились с 3,5% до 4,5%, что, как ни странно, оказалось не самым плохим результатом, так как ожидали сокращения до 4,8%. Ситуация с промышленностью уже нашла отражение в росте индекса деловой активности в производственном секторе, с 48,7 до 49,8. Более того, месячные данные показали рост производства на 7,0%, что внушает оптимизм в дальнейшие перспективы роста промышленности. Не менее важным оказалось то, что безработица осталась на уровне в 5,8% при ожидании ее роста до 5,9%. Продолжают замедляться темпы роста цен производителей с 13,9% до 10,7%, при том что прогнозировали замедление до 13,6%. Если же смотреть на месячные данные, то цены производителей сократились на 2,2%. Хотя снижение цен производителей в целом является не самым хорошим показателем, в нынешней ситуации они указывают на стабилизацию инфляции и восстановление экономики. Тем не менее, несмотря на уверенное замедление инфляции, Банк России решил оставить ключевую ставку на прежнем уровне. В принципе, этот шаг регулятора был вполне прогнозируемым, так как резкие колебания курса рубля повысили инфляционные ожидания. Гораздо интереснее то, что в пресс-релизе Банк России указал на возможность повышения ключевой ставки, если нестабильность на рынке будет сохраняться. По сути дела, регулятор предупредил участников торгов, что, в случае сохранения высокой волатильности, будут ужесточаться параметры кредитно-денежной политики.

На этой неделе выходят еще данные по индексу деловой активности в сфере услуг, которые могут сильно вырасти, после того как розничные продажи в декабре выросли на 20,1%, а инфляция замедляется. Сам же Банк России в пресс-релизе по итогам заседания правления банка указал, что по итогам января ожидает замедление годовых темпов инфляции до 10,0%, хотя, по прогнозам, ожидается замедление до 9,9%. Если инфляция опустится ниже 10,0%, это станет хорошим подспорьем не только для скорого смягчения кредитно-денежной политики, но и для быстрого восстановления розничных продаж, а вместе с ними и всей экономики.

В целом, в случае стабилизации цен на нефть, рубль может закрепиться на достигнутых уровнях, но пока без особых перспектив к укреплению.