Котировки основной валютной пары сумели отскочить от минимальных отметок за последние 2,5 месяца благодаря фиксации прибыли накануне выступления главы ФРС. Без одобрения Джанет Йеллен идея повышения ставки по федеральным фондам в июне, высказанная многими представителями FOMC, не стоит и ломаного гроша. К тому же в последнее время она часто отмечалась «голубиными» спичами, и если история повторится и на этот раз, то большинство из недавних достижений доллара США могут накрыться медным тазом. В таких условиях лучше всего постоять в стороне, дождаться реакции рынка на слова главы Федерального резерва и только затем приступать к активным действиям.

В целом ситуация для «американца» складывается благоприятно: в апреле сальдо торгового баланса оказалось лучше прогнозов (-$57,3 млрд против -$60,1 млрд), мартовский индекс цен на жилье ускорился с +5,6% до +6,1% г/г, и лишь майская деловая активность в непроизводственной сфере от Markit оставила желать лучшего, хотя и удержалась выше важного уровня 50. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты показывает, что темпы роста ВВП во втором квартале возрастут с 0,5% до 2,5% кв/кв, ралли на рынке нефти продолжается, что сигнализирует о росте вероятности ускорения потребительских цен в США, с американской занятостью все в порядке - почему бы не повысить ставки?

Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан заявил, что у него тревогу вызывает голосование по поводу выхода Британии из состава ЕС, однако история показывает, что ФРС в прошлом мало реагировала на внутреннюю политику (например, президентские выборы), зачем сейчас ей отвлекаться на внешнюю?

Изменение ставки по федеральным фондам с учетом политического фактора

Источник: BofA Merrill Lynch.

Да, в своих протоколах FOMC не перестает отмечать существующие международные риски, однако давайте посмотрим правде в глаза: никакой повышенной турбулентности на фоне майского укрепления доллара США нет и в помине. С начала месяца индекс USD вырос на 2,9%, Brent - почти на 15%, S&P 500 - на 2,2%. Есть определенные проблемы у юаня (-1%), но в целом ситуация не выглядит критической и мало напоминает август 2015 и январь-февраль 2016, когда стремительно падали и нефти, и мировые фондовые индексы, и курс китайской валюты. В настоящее время на рынке воцарилось спокойствие, что позволяет ФРС с чистой совестью ужесточать денежно-кредитную политику.

Технически обратный тест нижней границы среднесрочного восходящего канала, обозначенного синим цветом, сигнализирует о целесообразности занятия выжидательной позиции по EUR/USD. Отбой от динамического сопротивления позволит формировать короткие позиции в направлении таргета на 1,098, выявленного при помощи паттерна гармоничной торговли «Акула». Возврат в пределы канала, напротив, увеличит вероятность развития коррекции в направлении 1,266. Ясность способна внести Джанет Йеллен, предстоящий спич которой инвесторы готовы разбирать по косточкам.

EUR/USD, дневной график