Фьючерсы на нефть марки Brent продолжают консолидироваться в ранее обозначенном торговом диапазоне $48-51 за баррель в ожидании саммита ОПЕК, намеченного на 2 июня. Крайне сомнительно, чтобы картель принял решение о заморозке объемов добычи, однако если это все же произойдет, то станет настоящим громом среди ясного неба для «быков», толкнувших котировки фьючерсов вверх почти на 90% от уровней февральских минимумов. В такой ситуации лучше всего подождать и, убедившись, что встреча ОПЕК станет пустой формальностью, возобновить свои атаки.

Главными драйверами ралли Brent и WTI стали перебои с поставками, увеличение азиатского спроса, сокращение добычи в Штатах, а также сезонный фактор роста американских запасов черного золота. По оценкам исследовательской компании Clear View Energy Partners, нападения боевиков в Нигерии, пожары в Канаде и политические волнения в Ливии сократили мировое производство нефти приблизительно на 3,5 млн б/с, что эквивалентно 3% об совокупного объема добычи и сопоставимо со снижением показателя со времен войны в Ираке. И если Оттава постепенно восстанавливает утраченные позиции, то проблемы в других странах никуда не исчезли.

Динамика перебоев с поставками

Источник: Wall Street Journal.

Одновременно, согласно прогнозам МЭА, спрос на нефть в Индии в 2016 году увеличится на 400 тыс. б/с. По мнению BMI Research, потребление бензина в Китае в текущем году возрастет на 6%, что на фоне продолжающего снижения добычи черного золота в Поднебесной (-5,6% г/г в апреле) чревато ростом закупок за рубежом. Goldman Sachs ожидает, что при нынешней численности буровых установок американская добыча нефти сократится на 750 тыс. в период между октябрем - декабрем 2016 и четвертым кварталом 2017 и прогнозирует скорый выход рынка на баланс.

Таким образом, с фундаментальной точки зрения ралли Brent и WTI выглядит вполне обоснованным, однако многие факторы уже учтены в котировках, ОПЕК замораживать, не говоря уже о том, чтобы сокращать, объемы добычи не собирается, к тому же рост котировок фьючерсов выше $50 за баррель активизирует хеджеров. Совокупный чистый долг 15 крупнейших американских и европейских добывающих компаний вырос с $97 млрд до $383 млрд в течение 12 месяцев, заканчивая мартом. Обязательства необходимо погашать, а для этого сокращение добычи не годится. Показатель может остаться на прежнем уровне и даже возрасти благодаря продажам фьючерсов, позволяющим компенсировать убытки производителей, связанные с падением цен на нефть. На мой взгляд, поход фьючерсов на североморский сорт к области $51-54 чреват серьезными распродажами.

Технически Brent продолжает двигаться в рамках восходящего среднесрочного канала. В качестве важного сопротивления выступает отметка $51 за баррель, где находится уровень 88,6% от последней нисходящей волны. В непосредственной близости от него расположен таргет на 161,8% паттерна гармоничной торговли AB=CD. Поддержку следует искать вблизи отметки $48.

Brent, дневной график