EUR/USD, GBP/USD.

Первый день августа рынки начали с умеренных продаж доллара на речи главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли в Индонезии, в которой высказался за неспешное рассмотрение вопроса о повышения ставки в связи с выходом Великобритании из ЕС. Буквально вчера мы говорили, что у членов ФРС нет доводов для поддержания настроя инвесторов относительно сентябрьского повышения, но, как теперь видно, они этим и не озабочены, при том что тема Брекзита очень удобна для аргументации удержания мягкой политики сколь угодно долго. Днём вышли разочаровывающие данные по деловым настроениям в еврозоне и Великобритании и остановили процесс. Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в целом в финальной оценке за июль показал рост с 51,9 до 52,0, но итальянский Manufacturing PMI обвалился с 53,5 до 51,2, что на фоне общего роста доходностей европейских гособлигаций и опасений собственно за Италию с её банковской системой потянуло евро вниз. Британский Manufacturing PMI снизился с 49,1 до 48,2.

Американский ISM Manufacturing PMI также разочаровал: 52,6 против прогноза 53,1 и 53,2 в июне. Расходы на строительство в июне снизились на 0,6% против прогноза роста на 0,5%. В итоге евро снизился на 10 пунктов, фунт на 50 пунктов.

По Великобритании сегодня вероятно снижение деловой активности в строительном секторе в июльской оценке, прогноз 44,2 против 46,0, что после вчерашнего Manufacturing PMI может оказаться ещё хуже. В еврозоне индекс цен производителей за июнь ожидается ростом на 0,4%.

Хорошие данные прогнозируются по доходам/расходам потребителей в США за июнь: прогноз увеличения по доходам 0,3%, по расходам также 0,3%.

Сегодня уже могут подключиться к медвежьему давлению на фунт ожидания снижения ставки ВоЕ в четверг. Несмотря на мнения инвесторов, что Банк Англии «должен» понизить ставку, фактически условий для её понижения так и не сложилось – никакого характерного ухудшения макроэкономических показателей пока нет. Фондовый рынок (FTSE100) сейчас находится ровно на том уровне, где он был и две недели назад, что визуально интерпретируется как консолидация. Ещё лучшая ситуация на долговом рынке – 10-летние облигации имеют доходность 0,730% против 1,40% перед референдумом. Теоретически мы допускаем «превентивное» понижение ставки, что бывало при прежнем главе ЦБ Мервине Кинге, но при М.Карни стиль управления действительно изменился на более прагматичный. Условно мы оцениваем вероятность понижения ставки в 35%. Признаком того, что Банк Англии сохранит текущую ставку, является и сегодняшнее непонижение ставки Резервным банком Австралии. Но есть и варианты. Например, ставка окажется без изменения, но запустится программа выкупа активов (по слухам, на 75 млрд фунтов стерлингов).

Вероятен рост фунт к 1.3330, рост евро в диапазон 1.1240-1.1300.

USD/JPY.

После внушительного падения в пятницу японская йена остановилась в раздумье. Вчера финальная оценка индекса деловой активности в производственном секторе за июль оказалась выше: 49,3 против 49,0 ранее. Прогнозы по другим индикатором этой недели умеренно-оптимистичным. Завтра правительством будет представлен горячо ожидаемый и таинственный план экономического стимулирования на, как ожидается, 28 трлн йен. Мы не думаем, что в этом плане будет что-то новое, так как не было никаких предварительных обсуждений в правительстве и парламенте. Сегодня завершилось двухдневное заседание кабинета министров, после которого министр финансов Т. Асо констатировал слабость капитальных вложений. Скорее всего, будут увеличены вливания в действующие (и неэффективные) программы, направленные на стимулирование кредитования и дофинансирования одной ветки железной дороги на магнитной подушке. Если так и окажется, на инвесторов эти стимулы повлияют слабо или даже разочаруют. Фондовый индекс Nikkei225 уже снижается на 0,83% против вчерашнего снижения S&P500 на 0,13%.

На этом разочаровании ждём снижения йены к 101.30 или к 100.10.