Торговая война между США и Китаем все же перешла в активную фазу, сегодня утром тарифная ставка на 200 млрд китайского импорта была поднята с 10% до 25%. После нескольких месяцев переговоров обе стороны неизменно сообщали о прогрессе, поэтому шаг, предпринятый правительством США, выглядит неожиданным и нелогичным.

Трамп возложил вину за срыв сделки на китайскую сторону. По его словам, Китай ужесточил требования в переговорах в расчете на то, что США будут вынуждены согласиться на ряд дополнительных условий. Блеф не прошел, и переговоры возобновляются в ускоренном режиме.

Мир все же надеется, что сделка будет заключена. Сегодня китайская делегация прибыла в Вашингтон, Shanghai Composite прибавляет более 2% на фоне возобновления переговоров, курс USD/CNY поднялся выше 6.8, что также можно считать хорошим признаком снижения напряженности.

Большинство экспертов полагает, что даже успешное завершение переговоров не приведет к устойчивому соглашению. США намерены получать более 100 млрд долл. в бюджет, в то время как для Китая потери приблизятся к 0.3% от ВВП. Китай объективно будет заинтересован в изменении экономического уклада и постепенному отказу от экспортоориентированной экономики в пользу укрепления внутреннего спроса.

Доллар имеет все шансы завершить неделю укреплением. Любой промежуточный итог переговоров будет в его пользу, прогнозы по инфляции позитивные, отчет Казначейства по бюджету США за апрель, как ожидается, также выйдет убедительным.

AUDUSD

Как мы и предполагали ранее, аусси не нашел в себе сил для роста после умеренно ястребиного решения РБА по ставке и возобновил снижение. Инвесторы убеждены, что решение оставить ставку на текущем уровне 1.5% временное, и снижение обязательно состоится, как только будут выполнены два условия, которые изложены в протоколах РБА. Во-первых, если инфляция не вернется к диапазону 2-3% в среднесрочной перспективе, и во-вторых - если уровень безработицы не упадет. Первое условие выполнено, в то время как рынок труда пока устойчив, что и дало основания РБА для передышки.

В своем последнем ежеквартальном заявлении по кредитно-денежной политике РБА резко снизил ожидания по росту ВВП до 17% в год. Это падение связано с медленным ростом ВВП, уже зафиксированным в 2018 году, и замедлением инвестиций в жилищное строительство и потребление в начале 2019 года.

Строительный индекс AI Group упал в апреле до беспрецедентных 42.6п, ежемесячные данные по международной торговле и розничным продажам указывают на замедление спроса на потребительские товары. Австралия пока сохранят устойчивый профицит по внешней торговле, но снижается импорт оборудования, что косвенно указывает на падение инвестиций.

AUDUSD остается под давлением, направление монетарной политики РБА не вызывает сомнений. Ближайшая цель – поддержка 0.6961/64, и далее к 0.6910/20. Возможный рост ограничен зоной 0.7009/15 и может быть использован для входа в короткие позиции.

USDJPY

Сегодня утром Банк Японии опубликовал комментарии к заседанию от 24/25 апреля. Акцентировав внимание на том, что экономика Японии «умеренно развивается», BoJ отметил рост стимулирования в зарубежных экономиках на фоне падения глобального спроса, что привело к замедлению экспорта и производства Японии, а в перспективе приведет и к снижению потребления.

Индекс потребительского доверия снизился в апреле до 40.4п против 40.5п в марте, упав к 5-летнему минимуму.

Банк Японии надеется на рост инфляции к таргету 2%, поскольку опирается, в том числе, и на предполагаемый рост заработной платы. Между тем опубликованные сегодня утром данные за март свидетельствуют о падении заработной платы на 1.9% г/г, что практически исключает какое-либо повышательное давление на цены. Дефляционные тенденции преодолеть не удается.

USDLPY вплотную подошла к поддержке 109.70, что мы ожидали, однако дальнейшая динамика под вопросом. Технически прорыв поддержки выглядит предпочтительнее, однако новости о возобновлении торговых переговоров привели к снижению напряженности и открытию фондовых индексов Европы в зеленой зоне, что может спровоцировать откат вверх до 110.04 и уход в боковой диапазон.