Критики Bitcoin называют его волатильность неразрешимой неудачей для того, чтобы цифровое золото стало полноценным инвестиционным активом.
Аналитики Fidelity, крупнейшего управляющего активами, решили развеять это опасение. Они заявили, что несмотря на то, что «биткоин принципиально нестабилен», это не мешает ему выполнять «конечную инвестиционную цель сохранения богатства в течение длительного периода времени».
Какие аргументы глобальный управляющий активами приводит, чтобы подтвердить инвестиционную привлекательность Bitcoin? Расскажу в этом обзоре.
Развенчание опасений по поводу волатильности криптовалюты были приведены в последнем выпуске Fidelity «The Research Round-Up». В своем более продолжительном анализе компания привела нефть и золото в качестве примеров для объяснения всего процесса волатильности.
Вот основные положения обзора.
Фиксированное предложение влияет на цену
Fidelity заявляет, что «Bitcoin уникален тем, что это товар, предложение которого совершенно неэластично к изменению цены. Другими словами, предложение не меняется и не может измениться в зависимости от цены».
Мы хорошо знаем, что лимит майнинга - всего 21 миллион биткоинов. И все, больше монет выпускаться не будет. В отличие от других товаров, у которых есть цикл, который Fidelity объясняет так:
«Возвращаясь к экономическим принципам, мы знаем, что когда спрос на товар увеличивается, в краткосрочной перспективе цена будет расти. Однако более высокая цена стимулирует поставщиков производить больше. Тогда большее предложение снизит цену.
С биткоином предложение не может измениться независимо от того, что делает цена. Следовательно, любое изменение спроса, как краткосрочное, так и долгосрочное, должно отражаться изменениями цены».
Следовательно в ситуации с биткоином законы спроса и предложения могут влиять только на цену, и они на нее влияют. «Нет никаких изменений в предложении, чтобы ослабить эффект движения цен, даже в долгосрочной перспективе».
Это стоит сопоставить с постоянно сокращающимся предложением новых монет из-за халвинга, и вы получите идеальный рецепт того, что сторонники биткоина называют «технологией увеличения числа».
Fidelity резюмирует этот аргумент так:
«Bitcoin ценен, потому что у него фиксированное предложение, и по той же причине он нестабилен». Эти две характеристики входят в один и тот же пакет.
Bitcoin - лучшее средство сбережения, чем доллар США
«То, что имеет низкую волатильность, не обязательно является хорошим средством сбережения в долгосрочной перспективе. В то же время высокая волатильность не означает, что актив не может быть хорошим средством сбережения в долгосрочной перспективе».
Легко испугаться волатильности. Инвесторы, трейдеры и даже истинные сторонники криптовалюты позволяют своим чувствам мешать и уходят с рынка при каждом маленьком всплеске цен. Однако нет никого, кто держал бы Bitcoin более четырех лет и был бы в минусе. Буквально никто.
Вот что заявляют эксперты из Fidelity:
«Доллар США не является волатильным, но он также не был хорошим средством сбережения с точки зрения покупательной способности. В то время как Bitcoin считается очень волатильным, но в прошлом был гораздо лучшим средством сбережения на протяжение десяти и даже пяти лет».
«Волатильность — это побочный продукт определения цены, и на свободном рынке нет другого способа узнать цену».
Несмотря на то, что биткоину уже 13 лет, он все еще находится в процессе определения цены. Сколько на самом деле он стоит? Мы не узнаем годами, даже десятилетиями. «Этот процесс, когда люди приходят к принятию биткоинов разными способами и в разные сроки, обязательно должен вызывать волатильность», — завершает Fidelity.
Fidelity:волатильность биткоинов снижается
Компания по управлению активами заявляет, что ограниченные исторические данные, которые есть на данный момент, показывают, что волатильность снижается в долгосрочной перспективе.
Так же было в свое время и с золотом, отмечают аналитики.
«Поскольку в 70-х годах золото прошло через важный процесс определения цены, что привело к увеличению базы инвесторов, волатильность естественным образом снизилась».
Впрочем, подводит итог Fidelity, биткоину еще рано до этого момента. И хотя компания не дает финансовых советов, она отмечает, что сейчас стоит научиться управлять волатильностью криптовалюты и использовать ее в свою пользу.
