Итоги минувшего заседания ФРС вновь вселили надежды покупателям доллара. Он резко укрепился в минувший четверг после того, как в среду ФРС повысила процентную ставку на 0,50%, впрочем, это было ожидаемо, а ее глава Джером Пауэлл сообщил о том, что в Центральном банке США «еще не достигли достаточно ограничительного уровня политики», а "FOMC продолжает рассматривать риски для инфляции как повышательные". Руководители ФРС также пересмотрели свои прогнозы относительно пика процентной ставки. Теперь на конец 2023 года они предполагают повышение показателя до 5,1% вместо 4,6%, озвученных в сентябре.
Общий вывод, который можно сделать по итогам декабрьского заседания ФРС, - процентная ставка в США будет повышаться и далее, как минимум до уровня 5,1% (к концу 2023 года), но многое также будет зависеть от текущей ситуации в экономике, на рынке труда и от динамики инфляции. Если она будет устойчиво снижаться и далее, то темпы повышения процентной ставки также будут замедляться. «Наши решения будут зависеть от поступающих данных в их совокупности», - сказал глава ФРС Джером Пауэлл.
Насколько длительным будет укрепление доллара после минувшего заседания ФРС - покажет время, но уже в ходе азиатской торговой сессии в пятницу продавцы доллара вновь попытались взять ситуацию под контроль, и доллар снижался.
Так или иначе, доллар пока что остается под давлением, а его индекс DXY находится на отметках, соответствующих уровням июля-августа, ниже пресловутой и так много обещавшей ранее о своей непоколебимости многим экономистам и участникам рынка отметки 105.00.
Отметим также, что на минувшей неделе еще три крупнейших мировых центральных банка (Швейцарии, еврозоны, Великобритании) провели свои заседания и повысили свои процентные ставки также, как и ФРС, на 0,50%, что помогло несколько сгладить острые углы в динамике этих валют, сохранив прежнюю дифференциацию в уровнях процентных ставок этих ключевых мировых центральных банков.
Следующая же неделя будет, пожалуй, последней более-менее активной торговой перед празднованием Нового года. В следующую пятницу католический мир будет готовиться к встрече Рождества Христова. Впрочем, в ходе следующей недели будут также опубликованы важные макро данные по США, Канаде, Великобритании, а центральные банки Китая и Японии проведут свои заседания, посвященные вопросам монетарной политики.
Как всегда, в течение новой торговой недели ожидается публикация ряда важных макроэкономических данных и новостей. Стоит также заметить, что в ходе предстоящей недели в экономический календарь могут вноситься изменения.
*) указанное время – GMT
Понедельник, 19 декабря
Публикации важной макро статистики не запланировано. Однако стоит обратить внимание на блок макро статистики из Германии, который будет опубликован в 09:00 (GMT). Среди прочих данных - отчет от немецкого института IFO с оценкой текущей ситуации в немецкой экономике и индикаторами экономических ожиданий и делового оптимизма. Здесь ожидается падение показателей, что, вероятно, негативно отразится на котировках евро.
Вторник, 20 декабря
00:30 Австралия. Протокол заседания РБ Австралии
Этот документ, представляющий собой подробный отчет о последнем заседании руководства Резервного банка Австралии, дает представление об экономических условиях, которые повлияли на его решение относительно уровня процентных ставок.
Если РБА позитивно оценивает состояние рынка труда в стране, темпы роста ВВП, а также проявляет «ястребиный» настрой в отношении инфляционного прогноза в экономике, рынки расценивают это как более высокую вероятность повышения ставки на следующем заседании, что является позитивным фактором для AUD. Мягкая риторика заявлений руководителей банка в отношении, прежде всего, инфляции окажет давление на AUD.
"Правление будет делать все необходимое для того, чтобы со временем инфляция в Австралии вернулась к целевому уровню, - сказал управляющий центрального банка Филип Лоу. - Это потребует дальнейшего повышения процентных ставок в будущем".
Экономисты повысили свои прогнозы по ужесточению политики Резервного банка Австралии на фоне очень напряженного рынка труда страны и повышенного уровня сбережений. Если в публикуемом протоколе будет содержаться неожиданная или дополнительная информация, касающаяся вопросов монетарной политики РБА, то волатильность в котировках AUD вырастет.
Уровень влияния на рынки – от низкого до высокого.
*) см. также:
01:15 Китай. Решение НБ Китая по процентной ставке
Уровень процентных ставок является наиважнейшим фактором при оценке стоимости валюты. На большинство других экономических индикаторов инвесторы смотрят лишь для того, чтобы предсказать, как ставки будут меняться в будущем. Поскольку китайская экономика является, по разным оценкам, первой в мире (на данный момент), китайские макро данные и решения монетарных властей страны могут оказать большое влияние на финансовый рынок и настроения инвесторов, особенно, на рынки азиатско-тихоокеанского региона.
Ожидается, что на данном заседании Народный Банк Китая сохранит процентную ставку на прежнем уровне 3,65%, хотя не исключены неожиданные решения. Если Народный Банк Китая сделает неожиданные заявления или решения, то волатильность может повыситься на всем финансовом рынке. Также инвесторов будет интересовать оценка банком последствий коронавируса для экономики Китая и его политика в ближайшем будущем, в связи с этим.
Уровень влияния на рынки финальной оценки – от низкого до высокого.
*) см. также:
03:00 Япония. Решение Банка Японии по процентной ставке. Пресс-конференция Банка Японии и комментарий по кредитно-денежной политике
Уровень процентных ставок является наиважнейшим фактором при оценке стоимости валюты. На большинство других экономических индикаторов инвесторы смотрят лишь для того, чтобы предсказать, как ставки будут меняться в будущем.
Банк Японии проводит экстрамягкую кредитно-денежную политику, удерживая основную процентную ставку на негативной территории. Скорее всего, ставка останется на прежнем уровне -0,1%. В момент публикации решения по процентной ставке волатильность в котировках иены и на азиатском финансовом рынке может резко вырасти, если Банк Японии примет неожиданное решение.
В ходе пресс-конференции глава Банка Японии Курода даст комментарии по кредитно-денежной политике банка. Как неоднократно ранее заявлял Курода, «для Японии уместно терпеливо продолжать текущую мягкую денежно-кредитную политику».
Уровень влияния на рынки – высокий.
*) см. также
06:00 Япония. Пресс-конференция Банка Японии
В ходе пресс-конференции глава Банка Японии Курода даст комментарии по кредитно-денежной политике банка. Рынки обычно заметно реагируют на выступления Куроды, особенно, если он затронет тему монетарной политики. Если он не коснётся данного вопроса, то реакция на его выступление будет слабой.
Уровень влияния на рынки – высокий.
13:30 Канада. Индекс уровня розничных продаж
Индекс розничных продаж является основным показателем потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности, и ежемесячно публикуется Статистической службой Канады. Индекс считается индикатором потребительского доверия, отражая также состояние розничного сектора в ближайшей перспективе. Рост индекса обычно является позитивным фактором для CAD; снижение показателя негативно отразится на CAD. Предыдущие значения показателя: -0,5%, +0,7%, -2,5%, 1,1%, 2,2%, 0,7%, 0,2%, 3,3% (в январе 2022 года).
Прогноз на октябрь: -0,3% (+0,8% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки - от среднего до высокого.
После 14:00 (точное время не установлено) Новая Зеландия. Индекс цен на молочную продукцию
Этот ведущий индикатор внешнеторгового баланса страны отражает средневзвешенную цену 9 молочных продуктов, проданных на аукционе, организованном Global Dairy Trade (GDT), в процентном выражении и обычно публикуется с периодичностью 1 раз в 2 недели.
Экономика Новой Зеландии во многом еще имеет признаки сырьевой, причем, основная доля новозеландского экспорта приходится на молочную продукцию и пищевые продукты животного происхождения (27%, по данным на 2020 год). Поэтому снижение мировых цен на молочную продукцию негативно отражается на котировках NZD, поскольку сигнализирует о снижении экспортной выручки, поступающей в бюджет Новой Зеландии.
И наоборот, рост индекса цен на молочную продукцию позитивно отражается на NZD.
Предыдущие значения: +2,4%, -3,9%, -4,6%, +2,0%, +4,9%, -2,9%, -5,0%, -4,1%, -1,3%, +1,5%, -2,9%, -8,5%, -3,6%, -1,0%, -0,9%.
Уровень влияния на рынки - от низкого до среднего.
Среда 21 Декабря
13:30 Канада. Базовый индекс потребительских цен
Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) от Банка Канады отражает динамику розничных цен (без учета фруктов, овощей, бензина, топливного масла, природного газа, процентов по ипотеке, междугородного транспортного сообщения и табачных изделий) и является ключевым показателем инфляции. На потребительские цены приходится большая часть общей инфляции. Оценка уровня инфляции важна для руководства центрального банка при определении параметров текущей кредитно-денежной политики.
Учитывая, что целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1%-3%, рост показателя (CPI и Core CPI) выше этого диапазона является предвестником повышения ставки и позитивным фактором для CAD.
Если ожидаемые данные окажутся хуже предыдущих значений, то это негативно повлияет на CAD. Данные лучше предыдущих значений укрепят канадский доллар.
Предыдущие значения показателя (в годовом выражении): 5,8%, 6,0%, 5,8%, 6,1%, 6,2%, 6,1%, 5,7%, 5,5%, 4,8%, 4,3%, 4,0%, 3,6%. Данные свидетельствуют о еще высоком уровне инфляции.
Прогноз на ноябрь: 6,4% (в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки - высокий.
*) см. также:
15:00 США. Индекс «уровень доверия потребителей»
Отчет Conference Board с результатами опроса около 3000 американских домохозяйств, в ходе которого респондентам предлагается оценить уровень текущих, будущих экономических условий и общую экономическую ситуацию в США. Уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны и в стабильность своего экономического положения является ведущим показателем потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности. Высокий уровень доверия потребителей говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущее значение индикатора 100,2. Рост показателя укрепит USD, а снижение значения ослабит доллар.
Уровень влияния на рынки - от среднего до высокого.
Четверг, 22 декабря
07:00 Великобритания. ВВП
Национальный офис статистики Великобритании опубликует релиз отчета с окончательными данными по ВВП страны за 3-й квартал. Существует 2 версии квартального ВВП, опубликованные с интервалом примерно в 45 дней, Предварительная и Окончательная (финальный релиз). Предварительный релиз является самым ранним и, следовательно, имеет тенденцию оказывать наибольшее влияние на рынки. Этот отчет отражает общие экономические показатели и оказывает значительное влияние на решение Банка Англии по вопросам монетарной политики.
Рост ВВП означает улучшение экономических условий, что делает возможным (при соответствующем росте инфляции) ужесточение монетарной политики, что, в свою очередь, обычно позитивно отражается на котировках национальной валюты.
Публикация данного отчета, обычно, вызывает рост волатильности в котировках GBP. Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на котировках GBP.
Предыдущие значения: +0,2%, +0,8%, +1,3%, +1,0%, +5,5%, -1,6% (в 1-м квартале 2021 года).
Прогноз: -0,2% (предварительная оценка была: -0,2%).
Уровень влияния на рынки (финального релиза) - средний.
*) см. также:
13:30 США. Годовой ВВП за 3-й квартал (финальная оценка). Основной индекс расходов на личное потребление (ценовой индекс PCE). Заявки на пособия по безработице
Данный индикатор (ВВП) является основным индикатором состояния американской экономики, а наряду с данными по рынку труда и инфляции данные по ВВП являются ключевыми для центрального банка страны при определении параметров его монетарной политики.
Сильный результат укрепляет доллар США; слабый отчет по ВВП негативно влияет на доллар США.
Существует 3 версии ВВП, выпущенные с интервалом в месяц - Предварительная, Уточненная и Финальная. Предварительный выпуск является самым ранним и оказывает на рынок наибольшее влияние. Финальный релиз оказывает меньшее влияние, особенно если он совпадает с прогнозом.
Предыдущие значения показателя (в годовом выражении): -0,6%, -1,6%, +6,9%, +2,3%, +6,7%, +6,3% (в 1-м квартале 2021 года).
Прогноз на 3-й квартал 2022 года (финальная оценка): +2,9%.
(предварительная оценка была +2,6%, вторая +2,9%, а прогноз +2,0%).
Уровень влияния на рынки (финального релиза) - средний.
*) см. также
Основной индекс расходов на личное потребление (или Основной индекс цен PCE, Core PCE) – это основной показатель инфляции, который чиновники FOMC ФРС используют в качестве основного индикатора инфляции.
Уровень инфляции (помимо состояния рынка труда и ВВП) важен для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики. Рост цен оказывает на центральный банк давление в сторону ужесточения его политики и повышения процентных ставок.
Значения ценового индекса (PCE), превышающие прогноз, могут подтолкнуть доллар США вверх, так как это намекнет на возможный «ястребиный» сдвиг в прогнозах ФРС, и наоборот.
Предыдущие значения: +4,7% (во 2-м квартале 2022 года), +5,2% (в 1-м квартале 2022 года), 5,0% (в 4-м квартале 2021 года), +4,6% (в 3-м квартале), +6,1% (во 2-м квартале), +2,7% (в 1-м квартале 2021 года).
Прогноз на 3-й квартал 2022 года (финальная оценка): +4,6%.
(предварительная оценка была +4,5%, а вторая +4,6%).
Уровень влияния на рынки (финального релиза) - средний.
Также в это же время Минтруда США опубликует еженедельный отчет по состоянию американского рынка труда с данными по числу первичных и вторичных заявок на пособия по безработице. Состояние рынка труда (вместе с данными по ВВП и уровню инфляции) является ключевым индикатором для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики.
Результат выше ожидаемого и рост показателя указывает на слабость рынка труда, что негативно отражается на долларе США. Падение показателя и его низкое значение является признаком восстановления рынка труда и может оказать краткосрочное позитивное влияние на USD.
Ожидается, что количество первичных и повторных заявок на пособие по безработице останется на минимумах, соответствующих минимумам периода до пандемии коронавируса, а это также позитивный фактор для доллара, свидетельствующий о стабильности американского рынка труда.
Предыдущие (недельные) значения по данным на первичные заявки на пособия по безработице: 211 тыс., 231 тыс., 226 тыс., 241 тыс., 223 тыс., 226 тыс., 217 тыс., 214 тыс., 226 тыс., 219 тыс., 190 тыс., 209 тыс., 208 тыс., 218 тыс., 228 тыс., 237 тыс., 245 тыс.
Предыдущие (недельные) значения по данным на повторные заявки на пособия по безработице: 1671 тыс., 1670 тыс., 1609 тыс., 1551 тыс., 1503 тыс., 1494 тыс., 1438 тыс., 1383 тыс., 1364 тыс., 1365 тыс., 1346 тыс., 1376 тыс., 1401 тыс., 1401 тыс., 1437 тыс., 1412 тыс..
Уровень влияния на рынки - от среднего до высокого.
*) см. также:
23:50 Япония. Протокол заседания комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии
Этот документ, представляющий собой подробный отчет о последнем заседании руководства Банка Японии, дает представление об экономических условиях, которые повлияли на его решение относительно параметров текущей кредитно-денежной политики.
Если Банк Японии позитивно оценивает состояние рынка труда в стране, темпы роста ВВП, а также проявляет «ястребиный» настрой в отношении инфляционного прогноза в экономике, рынки расценивают это как вероятность повышения ставки на следующем заседании, что является позитивным фактором для JPY. Мягкая риторика заявлений руководителей банка в отношении, прежде всего, инфляции окажет давление на японскую иену.
Банк Японии продолжает придерживаться своей сверхмягкой денежно-кредитной политики. Как неоднократно ранее заявлял Курода, «для Японии уместно терпеливо продолжать текущую мягкую денежно-кредитную политику».
Если в публикуемом протоколе будет содержаться неожиданная или дополнительная информация, касающаяся вопросов монетарной политики Банка Японии, то волатильность в котировках JPY вырастет.
Уровень влияния на рынки - от низкого до высокого.
*) см. также:
Пятница, 23 декабря
13:30 США. Расходы на личное потребление (Базовый ценовой индекс PCE). Заказы на товары длительного пользования. Заказы на капитальные товары (без учета оборонных и авиационных)
Годовой базовый индекс цен PCE (без волатильных цен на продукты питания и энергоносители) – это основной показатель инфляции, который чиновники FOMC ФРС используют в качестве основного индикатора инфляции.
Уровень инфляции (помимо состояния рынка труда и ВВП) важен для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики. Рост цен оказывает на центральный банк давление в сторону ужесточения его политики и повышения процентных ставок.
Значения базового ценового индекса (PCE), превышающие прогноз, могут подтолкнуть доллар США вверх, так как это намекнет на возможный «ястребиный» сдвиг в прогнозах ФРС, и наоборот.
Предыдущие значения: +5,0% (в годовом выражении), +5,1%, +4,9%, +4,7%, +4,8%, +4,7%, +4,9%, +5,2%, +5,3%, +5,2% (в январе 2022 года).
Прогноз на декабрь: +0,4% (+4,6% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки - от среднего до высокого.
*) см. также
Товары длительного пользования определяются как твердые продукты с ожидаемым сроком службы более 3 лет, такие как автомобили, компьютеры, бытовая техника, самолеты и подразумевают крупные инвестиции в их производство.
Этот опережающий индикатор определяет изменение общей стоимости новых заказов на поставку товаров длительного пользования, размещенных у производителей. Растущие заказы на поставку данной категории товаров сигнализируют о том, что производители будут наращивать активность по мере выполнения заказов.
Капитальные товары - это товары длительного пользования, используемые для производства товаров и услуг длительного пользования. Товары, произведенные в оборонном и авиационном секторах американской экономики, не входят в данный индикатор.
Высокий результат укрепляет USD, снижение показателя – действует негативно на USD. Данные хуже предыдущего значения и/или прогноза также негативно отразятся на котировках доллара, в то время как данные лучше прогноза окажут позитивное влияние на доллар.
Предыдущие значения индикатора «заказы на товары длительного пользования»: +1,1% в октябре, +0,4% в сентябре, -0,2% в августе, -0,1% в июле, +2,2% в июне, +0,8% в мае, +0,4% в апреле, +0,6% в марте, -1,7% в феврале, +1,6% в январе.
Предыдущие значения индикатора «заказы на капитальные товары без учета оборонных и авиационных»: +0,6% в октябре, -0,4% в сентябре, +1,3% в августе, +0,3% в июле, +0,9% в июне, +0,6% в мае, +0,3% в апреле, +1,1% в марте, -0,3% в феврале, +1,3% в январе.
Уровень влияния на рынки - высокий.
13:30 Канада. ВВП
Статистическая служба Канады опубликует ежемесячный отчет по ВВП, который является широчайшим показателем экономической активности и основным показателем состояния экономики. Высокие показатели ВВП позитивно отразятся на котировках CAD, и, наоборот, слабый отчет по ВВП негативно отразится на CAD.
Несмотря на возможное относительное снижение, данные говорят о продолжающемся восстановлении канадской экономики после ее сильного падения в начале 2020 года из-за пандемии коронавируса (в 1-м квартале 2020 года ВВП Канады снизился на -8,6%, а во 2-м - на -44,2%). Данные лучше прогноза также позитивно отразятся на CAD.
Предыдущие значения: +0,1%, +0,3%, +0,1%, +0,1%, 0%, +0,3%, +0,7%, +0,9%, +0,2% (в январе 2022 года).
Прогноз на октябрь: +0,1%.
Уровень влияния на рынки - от низкого до среднего.
*) см. также:
15:00 США. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета (финальный релиз)
Данный индекс является опережающим индикатором потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности. Он также отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Данные хуже предыдущих значений и/или прогноза могут негативно отразиться на долларе в краткосрочном периоде. Рост показателя укрепит USD.
Предыдущие значения индикатора: 56,8, 59,9, 58,6, 58,2, 51,5, 50,0, 58,4, 65,2, 59,4, 62,8, 67,2 в январе 2022 года.
Предварительная оценка была: 59,1.
Уровень влияния на рынки (финального релиза) - средний.
