Когда экономика США сильна, а ФРС заканчивает цикл ужесточения денежно-кредитной политики, создается благоприятная среда для рискованных активов. Растут мировые фондовые индексы и валюты развивающихся стран. Увы, но рубля это уже не касается. Россия настолько изолирована от глобальных финансовых рынков, что курс ее валюты определяется исключительно валютной выручкой от нефти и газа. И здесь Москве похвастать нечем. Стоит ли удивляться ралли USD/RUB?

На первый взгляд, все выглядит хорошо. Средние морские перевозки за 4 недели к 18 июня снизились с 3,66 млн б/с до 3,63 млн б/с, однако по сравнению с концом февраля выросли на 260 тыс. б/с. Именно тогда Москва обещала сократить добычу на 500 тыс. б/с.

Динамика морских перевозок российской нефти

Согласно инсайду Bloomberg, на неделе к 14 июня российские НПЗ перерабатывали 5,49 млн б/с нефти, что на 194 тыс. б/с больше, чем пятидневкой ранее и является максимальным значением показателя с середины апреля. Позвольте, но если вы сокращаете добычу, то и поставки, и нефтепереработка должны падать. А они растут! При этом президент во всеуслышание заявляет, что добыча черного золота увеличивается. Как это согласуется с объявлением о ее сокращении на 500 тыс. б/с?

Слабость нефти – результат недоверия инвесторов к новостям из России. И это отражается на сокращении валютной выручки последней: по данным Международного энергетического агентства, в мае она упала на $1,4 млрд, что на 36% меньше, чем годом ранее. При этом средние цены на российское черное золото сократились с более чем $60 до менее чем $55 за баррель.

Технически на дневном графике USD/RUB до выполнения целевого ориентира на 161,8% по паттерну AB=CD «быкам» рукой подать. Он расположен вблизи отметки 88,5. При этом обновление июньского минимума, или отбой от динамических поддержек в виде скользящих средних вблизи 82,9, 82,1 и 81, позволит нарастить ранее сформированные длинные позиции по американскому доллару против российского рубля.