Валютная пара EUR/USD в понедельник вновь торговалась с минимальной волатильностью. Рынок не имел никакого желания торговать перед публикацией важных отчетов, которых, к слову, будет не так уж и много. Конечно, особняком на этой неделе стоит отчет по инфляции в США, от которого и зависит судьба доллара. Напомним, что ключевым моментом для пары EUR/USD остается боковой канал на 24-часовом ТФ. Этот канал 1,0600-1,1000. До тех пор, пока цена уверенно не покинет его, нет смысла говорить о том, куда будет двигаться пара в среднесрочной перспективе. Так как в последний раз отскок был около верхней границы канала, то мы ожидаем падения к нижней, вне зависимости от фундаментального и макроэкономического фона.

Однако следует все же признать, что отчеты по инфляции в Штатах в последнее время провоцируют очень сильную волатильность на рынке. Даже в тех случаях, когда инфляция, казалось бы, имеет минимальное отклонение от прогноза (или полностью совпадает с ним), доллар может пройти вверх или вниз 50-100 пунктов, что при текущей волатильности на рынке – просто огромное значение. Таким образом, именно на этом отчете трейдерам и следует сосредоточить внимание на этой неделе.

Чего ждать от американской инфляции? Мы, честно говоря, скептически относимся к ожиданиям по ее замедлению. Даже если прогнозы будут реализованы, и инфляция упадет до 2,9%, дает ли это значение основания ФРС начать смягчение монетарной политики в сентябре? На наш взгляд, нет. 2,9% – это слишком далеко от целевых 2%. Напомним, что ЕЦБ начал снижение ставки на уровне инфляции 2,4%, а Банк Англии – на уровне 2%. Если бы американская экономика столкнулась с непреодолимыми проблемами, мы бы поняли желание ФРС как можно быстрее стабилизировать ее. Но с экономикой США все в порядке, во втором квартале показан рост на 2,8%, что гораздо выше, чем в ЕС или Великобритании.

То же самое касается и рынка труда США. Если бы значения NonFarm Payrolls стремились к нулю каждый месяц, вопросов бы не было. Однако каждый месяц в американской экономике создается 100-200 тысяч новых рабочих мест. Да, значения этого отчета зачастую слабее прогнозов и ожиданий, но кто в этом виноват? Не сами ли прогнозисты, которые устанавливают завышенные значения? Мы считаем, что рынок труда США охлаждается, но остается в весьма стабильном состоянии. Поэтому поводов для беспокойства нет.

Уровень безработицы в США растет, но это опять-таки абсолютно нормально для времени высоких ставок ФРС. Сами представители ФРС не раз заявляли, что охлаждение рынка труда (что подразумевает и рост безработицы) является необходимым для снижения инфляции. Получается, сам регулятор не видит никаких проблем в росте безработицы и сокращении рынка труда, но рынок за него решил, что необходимо срочно снижать ставку. Поэтому в среду, на отчете по инфляции мы вполне можем увидеть новое падение американской валюты. Но если инфляция вырастет или останется на 3%, это окажет сильнейшую поддержку доллару.

Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 13 августа составляет 42 пункта и характеризуется как низкая. Мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0882 и 1,0966 во вторник. Старший канал линейной регрессии направлен вверх, но глобальная нисходящая тенденция сохраняется. Индикатор CCI заходил в область перекупленности дважды, что предупреждает о возможной смене тренда на нисходящий.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,0864;

S2 – 1,0803;

S3 – 1,0742.

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,0925;

R2 – 1,0986;

R3 – 1,1047.

Советуем ознакомиться с другими статьями автора:

Обзор пары GBP/USD. 13 августа. Фунт стерлингов пока не определился.

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD сохраняет глобальный нисходящий тренд, а на 4-часовом ТФ начала нисходящую коррекцию, которая может стать началом нового витка южного тренда. В прошлых обзорах мы говорили о том, что ждем только падения от евровалюты. Мы не считаем, что евро способен начать новый глобальный тренд при смягчении монетарной политики ЕЦБ, поэтому, скорее всего, пара продолжит болтаться между уровнями 1,0600 и 1,1000 еще некоторое время. Пока что все выглядит так, как будто цена отскочила от верхней границы бокового канала и взяла курс на нижнюю. К сожалению, волатильность опять очень низкая.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;

Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;

Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;

Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.