Сегодня все внимание рынков приковано к президентским выборам в США, которые должны определить будущее американской политики и задать новый вектор для доллара. Аналитики предсказывают, что в ближайшие несколько дней гринбек может сильно лихорадить в зависимости от исхода голосования. Давайте разбираться, когда будет объявлено имя нового президента США, как на это отреагирует курс USD и какая валюта, по прогнозам, покажет наибольшую волатильность в свете американских выборов.
У доллара есть лишь два пути: вверх или вниз
Вчера американская валюта упала на индексной основе до самого низкого за две недели уровня 103,67 после того, как в минувшие выходные результаты опросов о президентских выборах в США склонились в пользу кандидата-демократа Камалы Харрис.
Напомним, что доллар подорожал в течение октября более чем на 3%, поскольку опросы общественного мнения указывали на более высокую вероятность победы на выборах республиканца Дональда Трампа.
Участники рынка уверены, что возвращение в Белый дом Трампа, который делает в своей предвыборной кампании главный акцент на снижении налогов и введении новых торговых тарифов, приведет к росту инфляции, что вынудит ФРС снова занять более ястребиную позицию в отношении монетарной политики.
При таком раскладе доходность US Treasuries вырастет и сделает доллар более привлекательным для инвесторов.
Избрание Харрис, наоборот, рассматривается трейдерами как негативный сценарий для американской валюты, поскольку ожидается, что в случае ее победы акцент будет смещен в сторону социальной поддержки и перераспределения ресурсов. Это может снизить инфляционное давление, что, в свою очередь, создаст условия для более мягкой денежно-кредитной политики.
По этой причине вчера доллар так резко отреагировал на новость о том, что представитель Демократической партии Харрис неожиданно лидирует в штате Айова, который считается традиционным оплотом республиканцев, а также имеет небольшое преимущество на букмекерском сайте PredictIt.
Важно отметить, что исход выборов должен определить не только будущего президента, но и контроль над Конгрессом, что может сыграть решающую роль в формировании политики США на ближайшие годы.
Если победившая партия будет контролировать и исполнительную, и законодательную власть, на валютном рынке в ближайшие дни, вероятно, произойдут более значительные колебания.
Аналитики TD Securities прогнозируют, что "красная волна" (победа республиканцев в Конгрессе) возродит стратегию "исключительности" США, подкрепленную тарифами, снижением налогов и дерегулированием, что подорвет перспективы Еврозоны и Китая. Такой сценарий выступит мощным катализатором для роста доллара.
С другой стороны, "голубая волна" (полный контроль демократов) рассматривается рынком как крайне неблагоприятный сценарий для гринбека, поскольку в таком случае вырастет риск повышения налогов и усиления регулирования, что может оказать негативное влияние на американские акции по сравнению с остальным миром.
– "Красная волна" является супербычьим сценарием для доллара. "Синяя волна", наоборот, его обрушит примерно на 2%, тогда как тогда как частичная победа Харрис, без полного контроля над Конгрессом, которая сейчас более вероятна, вызовет чуть меньшее снижение доллара, – заявили в TDS.
Главный валютный стратег The Capital Economics Йонас Гольтерман считает, что каким бы ни был исход президентских выборов в США, текущая неделя, скорее всего, окажется очень волатильной для доллара.
Такой же точки зрения придерживается и его коллега из Commonwealth Bank of Australia Кэрол Конг. Она прогнозирует, что усилить волатильность американской валюты в ближайшей перспективе могут также любые задержки или споры по поводу подсчета голосов.
Когда станут известны итоги выборов?
Американские избиратели придут на участки 5 ноября, чтобы выбрать своего следующего президента. Иногда результаты выборов в США объявляются через несколько часов после закрытия избирательных участков, но в этом году из-за жесткой конкуренции ждать придется гораздо дольше.
– На этот раз борьба за президентское кресло проходит во многих штатах на острие ножа. Это может привести к тому, что средства массовой информации будут ждать дольше, прежде чем сообщить, кто победил, – заявили аналитики BBC.
Эксперты подчеркнули, что обнародование итогов может затянуться из-за необходимости повторного подсчета голосов при незначительном разрыве в результатах.
Например, в Пенсильвании, ключевом "колеблющемся" штате, пересчет будет обязательным, если разница между голосами победителя и проигравшего окажется меньше полпроцента. В 2020 году разрыв был чуть больше – примерно 1,1 процентного пункта.
Также возможны судебные разбирательства. Республиканцы уже подали более ста предвыборных исков, связанных с правом голоса и ведением избирательных списков, что также может затянуть процесс подведения итогов.
Другие факторы, которые могут повлиять на сроки объявления результатов, включают потенциальные беспорядки, связанные с выборами, особенно на избирательных участках.
Обратимся к истории, чтобы лучше понять, насколько может затянуться процесс объявления итогов. Выборы 2020 года состоялись во вторник, 3 ноября. Однако американские телеканалы смогли объявить Джо Байдена победителем только поздним утром в субботу, 7 ноября, когда окончательно стали известны результаты в Пенсильвании.
Однако на других недавних выборах избирателям приходилось ждать гораздо меньше. В 2016 году, когда Трамп стал президентом, он был объявлен победителем незадолго до 08:00 по Гринвичу на следующий день после выборов.
В 2012 году, когда Барак Обама баллотировался на второй срок, его победа была предсказуема еще до полуночи в день голосования.
Заметным исключением являются выборы 2000 года с участием Джорджа Буша-младшего и Эла Гора. Тогда голосование состоялось 7 ноября, но две кампании вступили в войну из-за жесткой конкуренции во Флориде, и исход гонки был определен только 12 декабря.
Верховный суд США проголосовал за прекращение процесса пересчета голосов в штате, который позволил Бушу остаться победителем и передал ему Белый дом.
Какая валюта будет самой волатильной?
Вчера доллар продемонстрировал значительное снижение по отношению к японской иене, потеряв за день более 0,5% и закрывшись на уровне 152,16.
Многие аналитики полагают, что пара USD/JPY будет одной из наиболее чувствительных к президентским выборам в США, и колебания курса могут оказаться особенно сильными.
Победа Камалы Харрис рассматривается как потенциальная поддержка для слабеющей японской валюты. Если кандидат-демократ придет к власти, ожидается более мягкая экономическая политика, что может снизить доходность американских облигаций и ослабить доллар. Такой сценарий создаст условия для укрепления иены, особенно если разрыв в доходности между США и Японией будет сокращаться.
В случае победы Трампа реакция может быть противоположной: его экономическая платформа предполагает снижение налогов и дерегулирование, что может поддержать рост экономики США в краткосрочной перспективе, стимулируя доллар.
При этом его политика по введению новых тарифов на импорт может оказать давление на японские акции, которые зависят от стабильности в торговых отношениях с Китаем. Многие аналитики указывают, что Трамп в этом случае окажет дополнительное давление на иену, поскольку его фискальные меры и поддержка экспортеров способствуют укреплению доллара и риску более глубокого падения японской валюты.
Риск оспаривания результатов выборов также добавляет неопределенности. Независимо от того, кто окажется победителем, аналитики прогнозируют период повышенной волатильности, особенно для пары доллар-иена.
Япония окажется в центре внимания в период подсчета голосов в США благодаря размеру и ликвидности своих рынков, а также особому значению валютной пары USD/JPY в азиатских торговых сессиях.
– В случае победы Харрис актив доллар–иена, вероятно, протестирует уровень 150, тогда как избрание Трампа, напротив, может подтолкнуть пару USD/JPY к росту выше 155,00, особенно если республиканцы получат контроль над Конгрессом, – спрогнозировал аналитик Nomura Securities Юдзиро Гото.
Экономисты Credit Agricole и Mizuho Bank видят перспективы для еще большего роста доллара к иене, если реализуется сценарий "красной волны". По их оценкам, в таком случае гринбек может вырасти до уровня 160,00, что приблизит его к 38-летнему максимуму, установленному в июле.
