Здравствуйте, уважаемые господа.
Под занавес недели нас ожидали два знаменательных события: саммит глав правительств Европейского Союза и полуфиналы чемпионата Европы по футболу. По стечению обстоятельств в обоих событиях Германия была на ведущих ролях, а противниками ее выступали страны, противостоящие ее экономической модели. И в обоих случаях симпатии автора были на стороне Германии. В середине первого десятилетия 21 века, в так называемые «жирные годы», Германия проводила тяжелые реформы и в том числе реформу трудового рынка. Рачительные немцы, подобно библейскому Иосифу, правильно истолковали ситуацию и делали соответствующие запасы. В ту пору мне приходилось беседовать с немцами, и по их словам Германия серьезно отличалась от «земли обетованной». Хотя, конечно, уровень жизни и социальной защищенности был весьма высокий. По словам немцев, они так боялись социализма, что сами его построили.
Напомню читателю, что согласно Ветхому Завету, фараону приснился сон: Семь жирных коров вышли из Нила. За ними вышли семь худых коров, и худые коровы съели жирных коров. И проснулся фараон и заснул опять, и снилось ему, что семь полных колосьев поднялось на одном стебле. После них выросли семь других колосьев, иссушенных восточным ветром. И пожрали тощие колосья семь полных колосьев. Иосиф истолковал эти сны: "Семь жирных коров и семь полных колосьев означают семь лет изобилия. Семь худых коров и семь высушенных колосьев означают семь лет голода. Сначала настанут годы изобилия в земле Египетской, а затем - семь лет голода. Поэтому следует найти человека разумного и мудрого, чтобы собирать излишек в годы изобилия и сберечь его для семи лет голода". Позднее эта история была обыграна великим русским баснописцем И.А. Крыловым в басне «Стрекоза и муравей».
В то время как соседи Германии жировали, гордо величали себя различными «тиграми», на поверку оказавшимися надувными, и показывали на немцев пальцами, зачастую крутя этими же пальцами у виска, немцы, стиснув зубы, тянули лямку и платили огромные налоги. И вот теперь, когда наступили худые времена, эти резко обнищавшие соседи стали требовать от Германии оплачивать их высокий уровень жизни. Реальные реформы сейчас идут, пожалуй, лишь в Италии. Когда у власти находился Саркози, у него и у Меркель было взаимопонимание по вопросам сокращения бюджетного дефицита. С приходом во Франции к власти Олланда, ось Берлин – Париж треснула. Обремененный в начале срока своего правления предвыборными обещаниями, Олланд поспешил в Мадрид и Рим с целью сверки своих позиций, основными из которых являются: экономический рост, создание инструментов коллективной ответственности и введение налога на финансовые транзакции.
В этой непростой обстановке и собрался саммит, прозванный многими комментаторами - историческим. По итогам первого дня заседаний, который закончился сегодня, 29 июня, в 4 часа утра, были приняты ряд решений, встреченные рынками весьма позитивно. Прежде всего, эти решения касаются создания европейского фонда развития, размером в 120 млрд евро, а также создания до конца текущего года европейского банковского регулятора, который будет служить переходным звеном на пути к созданию европейского банковского союза. Теперь проблемные банки могут обращаться за помощью из различных структурных фондов ЕС напрямую, минуя национальные правительства и не обременяя национальные бюджеты долгами, что по замыслу позволит снизить доходность по государственным облигациям, в первую очередь, Испании и Италии. Взамен, за создание подобного механизма, Испания разблокировала создание фонда европейского развития. Великобритания по обыкновению отказалась участвовать в подобных играх.
В связи с решениями, принятыми на саммите, следует проанализировать текущую ситуацию на рынках. Не исключено, что на волне положительных эмоций рынки начнут отыгрывать ситуацию наверх, что уже и происходит. Но если посмотреть на графики, то там и низа никакого нет. За исключением разве что ситуации на рынке нефтяных фьючерсов и товаров. Евро находится выше уровня весны 2010 года, а рынок акций рыночным законам в последнее время не подчиняется и живет своей собственной жизнью, показывая все что угодно: время, погоду, расписание пригородных электричек. Единственное, что не показывает рынок акций, так это реальную экономическую картину происходящего. Я, честно говоря, уже вообще перестаю обращать на него внимание. Вот и сегодня появились сообщения о том, что фьючерсы на американские акции перед открытием сессии торгуются с повышением на 1%. Желающие купить себе кусочек «американской мечты» опять с ночи очередь занимали, но если подумать логически, то никаких предпосылок для роста рынка нет, за исключением некоторого снижения панических настроений. Лично я, пока не увижу рост доходности по немецким векселям от значений, близких к 0, в рост евро не поверю. Пока не увижу рост товарного рынка, снова не поверю. Доходность итальянских, испанских и даже американских долгосрочных облигаций на курсы валют влияет очень опосредованно. Естественно, что после саммита риски снизятся и доходность упадет, но вряд ли это окажется стимулом роста евро выше отметки в 1.28. Но даже если на фоне эйфории евро вырастет до отметки в 1.30, дальше что? А ничего, по крайней мере, пока ничего, тренды они, знаете ли, тормозной путь имеют. Хотя, возможно, вот он счастливый миг, нижняя точка падения, от которой начнется эра всемирного благоденствия, а портреты лидеров стран ЕС благодарные потомки высекут в скале, подобно портретам американских президентов. Хотя, если честно, мне что-то не верится: за исключением Меркель, да и, пожалуй, Монти, исторических фигур не видно - мелковат народец.
Наблюдая, как до последних секунд, при счете 2-0 в пользу Италии, Mannschaft пыталась сравнять счет в полуфинальной игре чемпионата Европы по футболу, когда все игроки, включая вратаря, пошли на половину поля соперника, пытаясь спасти безнадежный матч, понимаешь: Германия умирает, но не сдается. И Меркель еще скажет свое веское слово, и лучше было бы Европе прислушаться к словам Меркель, пока какой-нибудь другой немецкий лидер не заставил Европу слушать его. Уж что-что, а заставлять себя слушать немцы умеют, и если кто-то думает, что следующим немецким канцлером может стать бесхребетный немецкий политик непонятной ориентации, то лично я в этом очень сильно сомневаюсь. Так что лучше бы Европе засучить рукава и начать, наконец, работать, а не думать, как подороже продать простакам свои долги, создавая инструменты коллективной ответственности, а если точнее, коллективной безответственности.
