Анализ аукциона 3-летних нот казначейства США.
На аукционе, прошедшем 12 февраля 2013 года, было реализовано $32,000,052,200 в казначейских нотах. По сравнению с аукционом, прошедшим 8 января 2013 года, конкурсные заявки уменьшились на -1.01% и составили $114,640,100,000. Внеконкурсные заявки составили $44,654,700. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса $100,000,000. Структура аукциона:
* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New-York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.
Купонная доходность облигаций составила 0-3/8% (0.375%) годовых. Инвестиционная доходность повысилась на 0.026% и составила 0.411% годовых. Цена облигации составляет 99.892773 (% от номинала). Коэффициент спроса и предложения Bid to Cover Ratio фактически остался без изменений, составляет - 3.59 и находится выше среднего (3,18) с января 2009 значения. Интересной особенностью текущего аукциона является следующее: группа участников, представляющих международные центральные кредитно-финансовые учреждения, значительно увеличила объемы своих заявок. При этом необычным является то, что первичные дилеры и прямые участники торгов предложили наиболее выгодные условия и увеличили объемы своих покупок, причем покупки группы «Direct Bidder», в которую входят «небольшие» участники аукционов, достигли своих рекордных значений.
Доходность казначейских нот повышается 2 месяц подряд, что может свидетельствовать о «нормализации» ситуации, но ее значение остается у нижней границы диапазона на исторических минимумах, что свидетельствует о незначительных инфляционных ожиданиях участников рынков. Если сравнивать доходность нот и товарные цены, то уровень товарных цен может быть ниже текущих значений. Рост европейской валюты не сопровождался повышением товарных цен, хотя и вызвал их незначительное изменение, что является довольно редким явлением. В целом курс евро остается значительно выше товарных цен, что делает его снижение очень вероятным с точки оценки обоснованности валютного курса межрыночным связям.
Анализ аукциона 10-летней ноты казначейства США.
На аукционе, прошедшем 13 февраля 2013 года, было реализовано $24,000,010,900 в 10-летних казначейских нотах, что на 3 млрд больше, чем месяцем ранее. Конкурсные заявки увеличились на 8.05% и составили $64,305,200,000. Вне конкурса было приобретено $39,174,900. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса облигаций не приобретали.
Купонная доходность облигации составила 2% годовых. Инвестиционная доходность, по сравнению с прошлым аукционом, повысилась на 0.183% и составила 2.046% годовых, впервые с апреля 2012 превысив уровень в 2%. Цена облигации составила 99.585912 (% от номинала). Спрос на облигации уменьшился, коэффициент Bid to Cover Ratio понизился и составил 2.68, что ниже среднего (2.96) с января 2009 года значения. Все категории участников аукционов увеличили объемы своих заявок. В условиях повышенного спроса со стороны групп участников из категорий «Direct Bidder» и «Indirect Bidder», «Primary Dealer» уменьшили объемы своих покупок.
Анализ аукциона 30-летней казначейской облигации США.
На аукционе, прошедшем 14 февраля 2013 года, было реализовано $16,000,139,500 в 30-летних казначейских бондах США, что на 3 млрд больше, чем месяцем ранее. Конкурсные заявки на аукцион увеличились на 21.64% и составили $43,836,161,000. Вне конкурса было приобретено $19,419,500. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурсных покупок не делали. Структура аукциона:
Купонная доходность облигации составила 3-1/8% (3.125%) годовых. Инвестиционная доходность увеличилась на 0.11% и составила 3.18% годовых. Цена облигации составила 98.941680 (% от номинала). Несмотря на увеличение объемов размещений, спрос на облигации фактически не изменился. Коэффициент спроса и предложения - Bid to Cover Ratio составил 2.74 и находится выше среднего (2.61) с января 2009 года значения. Спрос на данный вид активов традиционно подвержен сильным колебаниям. Все категории участников увеличили объемы своих заявок и покупок.
С осени 2011 года доходности облигаций и рынок акций расходились в своих направлениях движения, достигнув минимума летом 2012 года, что характеризовало динамику рынков как крайне нестабильную. С июля 2012 года, после устойчивых заявлений глав ЦБ о дополнительной стимуляции рынков, доходность облигаций начала расти и двигаться в одном направлении с динамикой рынка акций. При этом доходность облигаций остается ниже уровня марта 2012 года. Тогда рынок акций был на значении 1400, а сейчас превысил отметку в 1500. Вчера рынок акций образовал новый 5-летний максимум и пока не показывает признаков слабости, однако я склонен считать, что в течение марта-апреля 2013 года рынок акций претерпит значительную коррекцию, на что указывают многочисленные сигналы со связанных рынков, в том числе снижение товарных цен, но я также склонен считать, что в ближайшее время у рынок акций обновит свои исторические максимумы, до которых осталось совсем немного.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: [email protected]
