В первый из двух дней, в течение которых будет проходить заседание Банка Японии, иена укрепилась против основных мировых валют. Вероятнее всего рынок закладывает в котировки то обстоятельство, что представители BoJ вряд ли сообщат что-то новое, предпочитая сохранить параметры денежно-кредитной политики и не увеличивать размер программы покупок облигаций.

На протяжении трех последних недель японская валюта уверенно падала против доллара США, чему способствовала стабилизация внутреннего фондового рынка и позитивные макроэкономические показатели Страны восходящего солнца.

Доходность государственных облигаций удалось стабилизировать, чему способствуют активные действия центробанка на фоне оттока капитала с рынка долговых обязательств.

Динамика доходности 10-тилетних облигаций Японии.

Фондовый индекс Nikkei уверенно растет, свидетельствуя о росте интереса к акциям японских компаний, что в условиях реализации пакета мер по стимулированию экономики в общем-то и не удивительно.

Динамика Nikkei(красным цветом) и валютной пары USD/JPY.

Ослаблению иены способствовала также информация о состоянии внешней торговли и инфляции в Японии.

Несмотря на ухудшение торгового баланса в мае, отрицательное сальдо оказалось ниже, чем прогнозировали эксперты. При этом экспорт вырос самыми быстрыми темпами с декабря 2010 года (+10,1%), виной чему стала девальвация иены.  

Дефляция в стране замедляется, что соответствует целям, установленным правительством и Банком Японии.

Динамика инфляции в Японии, %.

При этом в мае цены на коммунальные услуги, образование и транспорт выросли, а на мебель, продукты питания, жилье и медицинское обслуживание, наоборот, снизились.

Позитивные показатели укрепляют доверие к политике, реализуемой государством, и способствуют ослаблению иены. Если все так и пойдет, то Банку Японии не имеет смысла предпринимать дополнительные меры для девальвации национальной валюты.

Кроме внутренних факторов на продолжение бычьего тренда по USD/JPY влияет информация о скором сокращении QE в США. Июньское заявление Бернанке о сворачивании программы и сильные данные по американскому рынку  труда способствуют укреплению доллара. В долгосрочном периоде эта тенденция, вероятнее всего, продолжится.

Технически цели восходящего движения по валютной паре USD/JPY достаточно грандиозны.

Если быкам удастся обновить майский максимум, то образованный паттерн гармоничной торговли AB=CD будет способствовать движению в направлении 127,2% и 161,8%, что соответствует отметкам 106,5 и 110 иен за доллар. Напомню, что советники премьер-министра Японии полагают, что курс 100-110 иен за единицу американской валюты является наиболее приемлемым для экономики Японии.

Сомнительно, чтобы бычий тренд развернулся на основании модели 1-2-3. Для этого медведям нужно очень сильно постараться и переместить котировки ниже уровня июньского минимума.

На дневном графике актуален перевернутый паттерн 5-0. Первый целевой ориентир в районе 127,2% был выполнен, в результате чего началось коррекционное движение. Его размер ограничен линиями поддержки на 23,6% (Y99,65), 38,2%(Y98,6) и 50%(Y97,6).