Bán hàng hoảng loạn là một lần nữa trong chương trình nghị sự. Nếu sự sụt giảm trong các chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn không đáng kể, S&P 500 đã giảm vào thứ tư với mức giảm là 0.28%. Do đó, các trang web châu Á đang giảm rõ rệt hơn nhiều. Chỉ số Nikkei đang giảm 0.7%, Shanghai Composite giảm hơn 1%, hợp đồng tương lai tháng bảy của Brent đã đạt gần 70 USD một thùng và châu Âu cũng đã mở cửa với mức giảm.

Lý do là sự leo thang hơn nữa của cuộc chiến thương mại, đang trên đà phát triển toàn cầu. Nhật Bản và Vương quốc Anh đã tham gia tẩy chay Huawei và Mỹ đang lên kế hoạch mở rộng danh sách với 5 công ty khác từ lĩnh vực công nghệ Trung Quốc.

Thị trường không muốn nhận thấy một sự thay đổi theo hướng dòng tiền, nhưng những thay đổi này là khá đáng kể. Từ các báo cáo hàng tháng của Kho bạc Hoa Kỳ, theo đó các nhà đầu tư nước ngoài đang rút khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và từ Kho báu Hoa Kỳ, thích trái phiếu doanh nghiệp hoặc rút tiền sang các thị trường khác. Nga từ lâu đã giảm đầu tư vào tín phiếu của Mỹ xuống mức tối thiểu, nhưng bước này phần lớn là do động cơ chính trị, không phải kinh tế. Đồng thời, hai người mua nợ lớn nhất của Mỹ là Nhật Bản và Trung Quốc cũng đang giảm dần các khoản đầu tư vào kho báu nhưng quá trình này vẫn còn kém rõ rệt.

Vào cuối năm 2018, số dư của Ngân hàng Quốc gia Trung Quốc là trái phiếu Mỹ với số tiền là 1.12 nghìn tỷ đô la hoặc 28% tổng số chủ nợ nước ngoài. Trung Quốc luôn tuyên bố rằng đầu tư vào nợ quốc gia của Mỹ là cần thiết để ngăn chặn sự suy yếu quá mức của đồng nhân dân tệ. Tuy nhiên, nếu chiến tranh thương mại phát triển và vấn đề xảy ra, thì Trung Quốc hoàn toàn có khả năng đưa ra quyết định nới lỏng thêm. Trong trường hợp này, họ không còn cần phải giữ dự trữ đáng kể trong kho bạc.

Nhật Bản có ít hơn 1.03 nghìn tỷ hay 25.7% vào tháng 12 năm 2018. Khi phân tích dòng tiền của các nhà đầu tư Nhật Bản, Ngân hàng Mizuho lưu ý rằng các khoản đầu tư vào chứng khoán của chính phủ Mỹ tăng trưởng đều đặn cho đến khi Trump được bầu làm tổng thống. Nhưng từ năm 2016 trở đi, có một quá trình ngược lại khi các nhà đầu tư Nhật Bản đang tích cực tìm kiếm sự phân bổ vốn thay thế của họ.

Tất nhiên, mối đe dọa về sự vỡ nợ có chủ quyền của Hoa Kỳ vẫn nằm ngoài các kịch bản có thể xảy ra nhưng các biện pháp nghiêm trọng là cần thiết để ngăn chặn nó. Một số trong số họ đang nắm quyền điều hành Trump cuối cùng vì cuộc chiến thương mại sẽ góp phần tăng trưởng lợi nhuận của các tập đoàn Mỹ và kiểm soát thị trường bán hàng, tạo thành khía cạnh doanh thu của ngân sách.

Tuy nhiên, trong trường hợp chiến tranh thương mại leo thang hơn nữa, việc mua nợ của chính phủ Mỹ sẽ ngày càng trở thành một vấn đề nội bộ của Hoa Kỳ. Đây là một xu hướng rất nguy hiểm vì nó sẽ góp phần vào việc phi đô la hóa nền kinh tế thế giới, và do đó, Hoa Kỳ không nên cho phép phát triển theo hướng này vì mối đe dọa vỡ nợ trong trường hợp này từ giả thuyết sẽ trở nên rõ ràng.

Mối đe dọa của sự hoảng loạn gia tăng dẫn đến sự gia tăng nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ, bao gồm đồng yên Nhật Bản. Dữ liệu GDP sơ bộ cho quý 1 hóa ra tốt hơn đáng kể so với dự báo, trong tháng ba, đơn đặt hàng các sản phẩm chế tạo máy tăng lên và trong nhiều khía cạnh, sự thành công của nền kinh tế Nhật Bản là kết quả của cuộc chiến thương mại. Nhật Bản tận dụng thời điểm này trong bối cảnh các nhà xuất khẩu Trung Quốc suy thoái.

Đồng thời, chỉ số PMI công nghiệp trong lĩnh vực sản xuất trong tháng năm ở mức 49.6 điểm, mức mà là kém hơn một chút so với mức 50.2 điểm vào tháng tư, trong khi xu hướng tiêu cực cũng nằm ở giá sản xuất.

Yếu tố thứ hai là tiêu cực đối với GDP vì nó cho thấy áp lực lạm phát giảm, nhưng tích cực từ quan điểm của đồng yên.

Căng thẳng sẽ tăng vào cuối tuần. Trung Quốc đã chỉ trích mạnh mẽ quyết định của Hoa Kỳ về việc tăng áp lực lên yếu tố công nghệ Trung Quốc. Bất kỳ phản ứng nào từ Trung Quốc đều có thể gây ra sự sụp đổ trên thị trường chứng khoán và giảm giá hàng hóa, dẫn đến sự sụt giảm của tiền tệ hàng hóa và sự gia tăng nhu cầu đối với trái phiếu, vàng và đồng yên.

Mức tối đa của USDJPY của ngày 21 tháng 5 ở mức 110.67 sẽ đứng trong những ngày tới. Sẽ hợp lý hơn khi sử dụng các nỗ lực tăng trưởng để bán hàng. Mục tiêu trước mắt là đi xuống dưới mức hỗ trợ của quảng cáo 110.10/15, mục tiêu thứ hai là 109.80 với triển vọng chuyển sang 109.00.