Lạm phát của Mỹ đã khiến phe bò đô la sống lại. Dữ liệu được công bố hôm nay không chỉ quan trọng "trong thời điểm hiện tại" mà còn trong bối cảnh triển vọng dài hạn của đồng bạc xanh.
Trong những ngày vừa qua, thị trường đang biến động và gặp nhiều khó khăn: một bên là lời hùng biện kiềm chế của Chủ tịch Fed Jerome Powell, mặt khác là sự tăng trưởng của các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng tại Hoa Kỳ. .
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang kêu gọi bỏ qua lạm phát, theo quan điểm của ông, sẽ bắt đầu giảm dần vào đầu năm tới. Nhưng dữ liệu gần đây cho thấy vòng xoáy lạm phát ở Mỹ tiếp tục giảm xuống, trái ngược với những dự báo trước đó của Fed. Do đó, một số người không tin tưởng vào Powell, khi ông tiếp tục nhấn mạnh vào bản chất tạm thời của các xu hướng lạm phát. Dữ liệu hôm thứ Tư, theo ý kiến của tôi, sẽ chỉ củng cố sự ngờ vực này.
Chỉ số giá tiêu dùng tăng vọt cho thấy cơ quan quản lý sẽ buộc phải thực hiện các biện pháp thích hợp để kiềm chế áp lực giá cả. Kịch bản này cũng được hỗ trợ bởi báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp mới nhất, hóa ra tốt hơn nhiều so với kỳ vọng của hầu hết các chuyên gia. "Câu đố diều hâu" đang dần thành hình, trong khi những lời hùng biện của người đứng đầu Fed trông ngày càng kém thuyết phục.
Nói cách khác, thị trường đưa ra kết luận của riêng mình, điều này trên thực tế đi ngược lại với vị trí chính thức của người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang. Một số đại diện của cơ quan quản lý Mỹ cũng đổ thêm dầu vào lửa, khi họ trái ngược với ý kiến của người đứng đầu, đồng ý rằng thời điểm tăng lãi suất đầu tiên sẽ đến vào năm sau, vì đã vượt qua mục tiêu lạm phát đáng kể. Nói cách khác, ngày nay con lắc đã xoay chuyển hướng thực hiện "kịch bản diều hâu".
Như vậy, theo số liệu được công bố, chỉ số giá tiêu dùng chung trong tháng 10 đã tăng tốc lên 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái (dự báo tăng 5,8%). Đây là một kỷ lục dài hạn. Chỉ số CPI lần cuối ở mức cao này cách đây hơn 30 năm - trở lại năm 1990. Trên cơ sở hàng tháng, chỉ số này cũng cho thấy động lực tích cực, tăng lên 0,9% (mức tăng trưởng đã được ghi nhận trong tháng thứ hai liên tiếp). Chỉ số CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, tương tự cũng gây ngạc nhiên cho những người tham gia thị trường với những con số mạnh mẽ. Ở kỳ hạn hàng tháng, đã ghi nhận mức tăng lên đến 0,6%, ở kỳ hạn hàng năm - lên đến 4,6%. Và một lần nữa, là một kỷ lục dài hạn: chỉ số lần cuối "cho ra" kết quả như vậy là vào tháng 8 năm 1991.
Lưu ý rằng chỉ số lạm phát ưa thích của Fed, Chỉ số chi tiêu cho tiêu dùng cá nhân (PCE), cũng vượt quá mức mục tiêu của cơ quan quản lý một cách đáng kể. Người ta tin rằng chỉ số này đang được giám sát chặt chẽ bởi các thành viên của cơ quan quản lý Mỹ. Chỉ số PCE cốt lõi, không tính đến giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 3,7% trong tháng 9 (tính theo năm). Nó vẫn ở mức cao như khi được phát hành vào tháng 8, tháng 7 và tháng 6.
Các ấn bản vĩ mô như vậy là gợi ý. Trước hết, Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải "tự nuốt lời", bắt đầu thực hiện "Kế hoạch B." Theo ý kiến của đa số các chuyên gia, lạm phát cao ở Hoa Kỳ có thể tồn tại lâu hơn Fed dự đoán. Sự gián đoạn nguồn cung liên tục, nhu cầu tiêu dùng tăng cao, tiền lương tăng và sự phục hồi của thị trường lao động - tất cả những yếu tố này góp phần tháo gỡ vòng xoáy lạm phát.
Đó là lý do tại sao có ý kiến trên thị trường rằng Fed sẽ ngăn chặn sự tăng trưởng của các chỉ số lạm phát trong năm tới bằng cách tăng lãi suất. Và bản thân Jerome Powell về mặt lý thuyết cũng thừa nhận khả năng xảy ra kịch bản này. Trong bài phát biểu của mình tại Quốc hội vào cuối tháng 9, Powell nói rằng cơ quan quản lý Hoa Kỳ "nên xem xét việc tăng lãi suất nếu thấy bằng chứng cho thấy giá cả tăng đang buộc các hộ gia đình và công ty kỳ vọng giá cao hơn, tạo ra lạm phát ổn định hơn." Sau kết quả cuộc họp gần đây nhất của Fed, ông đã lặp lại quan điểm này mà không thay đổi bản chất của nó.
Do đó, các báo cáo kinh tế vĩ mô mới nhất cho thấy các sự kiện tiếp theo sẽ không diễn ra theo kịch bản của Fed. Đặc biệt là xét đến thực tế là các đại diện "phe diều hâu" của Fed gần đây đang nói về việc lãi suất có thể được nâng lên sớm nhất là vào năm tới (James Bullard thậm chí đã kêu gọi tăng gấp đôi vào năm 2022).
Đến lượt mình, Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục "giữ vững lập trường", lên tiếng hùng biện "ôn hòa". Các nhân vật chủ chốt của ECB đang có quan điểm mềm mỏng, ngoại trừ tùy chọn cắt giảm QE sớm và tăng lãi suất sớm hơn (tính đến ngày hôm nay, mục tiêu là năm 2024). Sự không tương quan giữa lãi suất của ECB và Fed sẽ tiếp tục gây áp lực lên cặp EUR/USD.
Sau một đợt tăng giá khác của đồng bạc xanh, phe gấu đang cố gắng đạt được chỗ đứng dưới mức hỗ trợ 1.1530 (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1). Đây là mục tiêu chính cho những người bán EUR/USD, vì việc vượt qua nó sẽ thực sự mở ra con đường đến khu vực 14. Bất kỳ đợt tăng điều chỉnh nào vẫn được khuyến khích sử dụng để mở các vị thế bán.
Nếu cặp tiền đóng cửa ngày giao dịch hiện tại trên mức hỗ trợ, mục tiêu đầu tiên sẽ vẫn ở mức 1.1530. Nếu phe gấu vẫn cố gắng đạt được chỗ đứng dưới mục tiêu này, thì mục tiêu đầu tiên của xu hướng giảm trong trung hạn sẽ là mức 1.1480 (đường dưới của Dải Bollinger trên biểu đồ hàng tuần). Mục tiêu chính là 1.1440: tại thời điểm giá này, đường biên trên và dưới của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng tháng được kết nối với nhau.
