Cặp đô la-Mỹ yên đã không cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ như vậy trong một thời gian dài. Giống như ngày trước đó, ngày hôm qua, đồng tiền lớn lại tăng lên 0,5%, đạt đến mức cao nhất từ tháng 11 năm 2022 với mức 140,23. Tuy nhiên, nó không thể giữ vững đỉnh điểm. Hãy cùng tìm hiểu nguyên nhân và liệu cặp tiền tệ USD/JPY có cơ hội tiếp tục cuộc tăng đầy ấn tượng của mình hay không.
Điều gì làm cho đô la mạnh mẽ?
Từ thứ Hai, đồng tiền Mỹ đã tăng giá so với rổ các đồng tiền chính trong hơn 1%. Đây là lần tăng giá thứ ba liên tiếp của đồng USD trong vòng một tuần. Đây là đà tăng trưởng kéo dài của USD từ cuối tháng Hai.
Hiện tại, yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá của đô la là tâm lý hoảng loạn trên thị trường, do rủi ro suy thoái toàn cầu đang gia tăng.
Hiện tại, các nhà đầu tư lo ngại rằng các chính trị gia Mỹ sẽ không kịp thời ký kết thỏa thuận tăng giới hạn nợ công của Mỹ trước ngày X - 1 tháng 6. Trong trường hợp đó, Mỹ sẽ phải đối mặt với vỡ nợ kỹ thuật.
Vỡ nợ của Mỹ không chỉ đe dọa nền kinh tế của nước này mà còn đe dọa toàn cầu. Nỗi sợ hãi trước sự sụp đổ toàn cầu buộc các nhà giao dịch từ bỏ các tài sản rủi ro để tìm kiếm nơi trú ẩn. Một trong những công cụ bảo vệ hấp dẫn nhất là đô la.
Vào thứ Năm, nhu cầu về đồng đô la Mỹ tăng trở lại, bởi vì ngày trước các chuyên gia của cơ quan quốc tế Fitch đã đưa xếp hạng nợ của Mỹ là "AA" xuống mức tiêu cực. Đồng nghiệp của họ từ Moody's và DBRS Morningstar cũng cảnh báo về khả năng giảm xếp hạng tín dụng của Mỹ.
- Khả năng xảy ra vỡ nợ kỹ thuật hiện nay đáng kể hơn so với những lần trước đây, khi các quan chức Mỹ cũng không thể đạt được thỏa thuận kéo dài về việc tăng giới hạn nợ công. Điều này chủ yếu liên quan đến bối cảnh chính trị hiện tại, - chia sẻ quan điểm của nhà phân tích BNY Mellon, Jake Jolly.
Tuy nhiên, các tiêu đề hôm qua đầy lạc quan. Các phương tiện truyền thông cho biết Tổng thống Mỹ Joe Biden và Chủ tịch Hạ viện Kevin McCarthy đã gần đạt được thỏa thuận để tăng ngưỡng nợ công.
Hiện tại, vẫn chưa có thỏa thuận chính thức được đạt được, thị trường vẫn đang trong tình trạng căng thẳng, điều này có lợi cho đồng đô la bảo vệ.
Vào ngày thứ Năm, đồng đô la Mỹ tăng mạnh so với các đối thủ chính của nó hơn 0,4% và kiểm tra mức cao nhất từ giữa tháng Ba với mức 104,31.
Ngoài tâm trạng chống rủi ro, USD cũng được hỗ trợ đáng kể bởi sự gia tăng đáng kể của kỳ vọng chiến lược của các nhà giao dịch liên quan đến các bước tiếp theo của FED.
Hiện tại, các thị trường tương lai đánh giá khả năng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ không tạm dừng chính sách tiền tệ và tăng kích thước lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 6 với tỷ lệ trên 50%. So với một tuần trước, tỷ lệ này chỉ là 36% theo quan điểm của các nhà đầu tư.
Các nhà giao dịch cũng đã thay đổi dự đoán của họ về khả năng giảm lãi suất tại Mỹ trong năm nay. Phạm vi giảm đột ngột được xem là kịch bản ít có khả năng xảy ra.
Ngoài ra, ngày càng có nhiều nhà đầu tư trên thị trường bắt đầu nghiêng về việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ không nới lỏng điều kiện tín dụng tiền tệ trong nước cho đến cuối năm, vì lạm phát tại Mỹ vẫn duy trì ổn định.
Vậy điều gì đã khiến các nhà đầu tư thay đổi quan điểm một cách nhanh chóng? Đầu tiên, là lời nói khá quyết liệt của các thành viên của Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Thứ hai, là các dữ liệu kinh tế tích cực của Mỹ, cho thấy nền kinh tế vẫn đang mạnh.
Các bình luận gần đây của các quan chức Mỹ cho thấy các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chia rẽ về việc tiếp tục tăng lãi suất hay không.
Một số người muốn hoàn toàn tạm dừng chu kỳ nghiêm ngặt hiện tại và theo dõi tác động chậm trễ của các lần tăng trước đó. Những người khác muốn tiếp tục tăng lãi suất, lý do là lạm phát đang tăng.
Tuy nhiên, không ai trong số họ ủng hộ ý tưởng giảm mức lãi suất trong năm nay, điều này đã là yếu tố tích cực cho USD.
Các con bò đô la cũng được truyền cảm hứng bởi thống kê hiện tại. Dữ liệu được công bố vào ngày thứ năm cho thấy tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ trong quý đầu tiên vượt qua dự đoán (1,3% so với 1,1%), và số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần trước thấp hơn dự đoán (229 nghìn so với 245 nghìn).
Báo cáo về chi tiêu tiêu dùng cá nhân cũng không đáp ứng được dự đoán của các nhà kinh tế. Trong quý đầu tiên, chỉ số PCE cơ bản tăng không phải là 4,9%, mà là 5%.
Tổng hợp các bản phát hành lạc quan cùng với các tuyên bố của các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã dẫn đến một sự đánh giá lại đáng kể về quỹ đạo lãi suất tại Mỹ trong tuần này. Điều này đã có tác động tích cực đến động thái của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn bộ đường cong.
Vào ngày thứ Năm, lợi suất của Trái phiếu Mỹ 10 năm tăng lên 3,79%, 5 năm tăng lên 3,87% và 2 năm tăng lên 4,46%. Sự tăng đột biến của các chỉ số này đã tạo áp lực mạnh lên đồng yên, dẫn đến cặp USD/JPY tăng lên 0,5%. Đây là động thái tốt nhất trong ngày của tất cả các tài sản đô la.
- Tỷ lệ tăng ở Mỹ là một phước cho đô la và một lời nguyền cho yên, vì JPY vẫn tiếp tục chịu đựng vì ngân hàng Nhật Bản không muốn chuyển sang chính sách khắc nghiệt hơn, - nhận xét nhà phân tích Marios Hadjikiriakos.
Gần đây, các nhà đầu tư đã giảm kỳ vọng của họ về việc BOJ đầu hàng, nhưng các dữ liệu mới nhất cho thấy không phải tất cả đều như vậy.
Cơ hội cho yên?
Một số nhà phân tích cho rằng tình hình cơ bản hiện tại cho thấy Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ sớm thay đổi hướng đi về chiều chim ưng.
Kinh tế đất nước mặt trời mọc đang cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch COVID-19, trong khi lạm phát tại đất nước này tiếp tục tăng ổn định.
Báo cáo về tăng giá tiêu dùng tại Tokyo trong tháng 5 đã là bằng chứng tiếp theo cho thấy Ngân hàng Nhật Bản có thể sai lầm về tính tạm thời của lạm phát. Trong bối cảnh đó, đô la đã giảm từ đỉnh 6 tháng đạt được trong phiên giao dịch trước đó và giảm xuống dưới mức 140.
Mặc dù trong tháng này, lạm phát cơ bản tại thủ đô Nhật Bản đã giảm (từ 3,5% xuống 3,2%), chỉ số giá tiêu dùng, bao gồm chi phí cho cả thực phẩm tươi sống và nhiên liệu, tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn 40 năm và đạt 3,9%.
Dữ liệu về Tokyo là chỉ số dẫn đầu cho các xu hướng quốc gia. Sự tăng giá ở thủ đô có nghĩa là chúng ta có thể sớm chứng kiến một đợt lạm phát mới trên toàn quốc.
- Nếu tính đến rủi ro này, có khả năng cao Ngân hàng Nhật Bản sẽ phản ứng với áp lực lạm phát bằng cách thay đổi chính sách siêu lỏng của mình, - nhận xét Takuya Hoshino, nhà phân tích của Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life.
Tuyên bố của Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản Katsunori Weda hôm qua cũng giúp đưa lại kịch bản cứng rắn hơn về chiến lược tiền tệ của BOJ trong tương lai.
Vào ngày thứ Năm, trưởng cơ quan cho biết ông sẽ hành động nhanh chóng nếu dự báo về lạm phát của ông không chính xác.
Nhắc lại rằng trước đó, K. Ueda đã nhấn mạnh rằng sự tăng giá sẽ giảm chậm dần trong những tháng tới khi các yếu tố thúc đẩy chi phí giảm dần.
Ngân hàng Nhật Bản dự định xem xét lại đánh giá tăng trưởng giá trong quý của mình vào tháng 7. Theo dự báo tháng 4, ngân hàng trung ương dự kiến rằng lạm phát tiêu dùng cơ bản sẽ đạt 1,8% trong năm tài chính hiện tại. Điều này thấp hơn nhiều so với dự đoán thống nhất của Japan Center for Economic Research vào tháng 5, dự báo tăng trưởng giá ở mức 2,3%.
Và vào thứ Năm, K. Ueda đã gợi ý rằng nhà điều hành có thể sẽ chuẩn bị để bình thường hóa tỷ giá, ngay cả khi lạm phát thấp hơn 2%, và lần đầu tiên kể từ khi được bổ nhiệm vào vị trí, ông giảm giá trị tăng lương làm cơ chế kích hoạt cho các thay đổi.
Nhiều chuyên gia tin rằng sự thay đổi đầu tiên của BOJ trong hướng điều hành sẽ là sự điều chỉnh chính sách đường cong thu nhập. Trong số những người mong đợi điều này vào tháng 7 là các nhà kinh tế của The Goldman Sachs và BNP Paribas.
Trong tuần này, các chiến lược gia của Societe Generale đã dự báo sự gia tăng mạnh mẽ của các hoạt động đầu cơ liên quan đến việc thay đổi cơ chế YCC trước cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 6.
Theo Socgen, điều này sẽ đe dọa cuộc tăng giá của USD/JPY. Trong tương lai gần, trong vài tuần tới, đồng Yên có thể giảm giá đến 7% so với mức giá hiện tại của nó.
Tuy nhiên, chúng ta hãy không vội vàng. Tuần tới dự kiến sẽ có báo cáo NonFarm Payrolls tháng 5, điều này có thể mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho đồng tiền Mỹ.
Nếu báo cáo việc làm nhấn mạnh tính ổn định của thị trường lao động Mỹ trước cuộc họp FOMC sắp tới, điều này sẽ càng tăng thêm tâm lý chiến lược của Cục dự trữ liên bang Mỹ.
Cũng đừng quên về nguy cơ phá sản đang tăng lên. Nếu trong những ngày tới, các đảng Cộng hòa và Dân chủ không thể giải quyết vấn đề về giới hạn nợ công, đô la có thể lại tiếp tục tăng mạnh.
Một số nhà phân tích dự đoán rằng trong tuần tới, cặp USD/JPY có thể tăng giá vượt qua mức chính 140, và những dự đoán lạc quan nhất cho rằng tài sản sẽ tăng lên đến 143.
