Forex Analysis & Reviews: 22.09.2023 - EUR/USD: Fed's hawkish...

22.09.2023 09:41 AM

EUR/USD: Fed's hawkish stance strengthens dollar

The Federal Reserve played its own cards very skillfully, allowing Treasury bond yields to rise, stock indices to fall, and EUR/USD quotes to plummet to a 5-month low. The Fed's "hawkish" pause turned out to be much more effective than the ECB's deposit rate hike. As a result, financial conditions in the U.S. have tightened, and victory over inflation is getting closer.

Before the FOMC meeting, the situation did not look attractive for the U.S. dollar. The markets were confident that Jerome Powell and his colleagues would keep the federal funds rate at 5.5% and predict another 25 bps increase by the end of 2023. Investors were surprised by the downgrade of the 2024 forecast from 4.6% to 5.1%, but they only made minor adjustments to their own estimates, from 4.6% to 4.8%. The market didn't fall for the Fed's bluff, but it sensed that going against it was a bad idea.

Federal Reserve's forecasts for the federal funds rate

The fact is that FOMC's estimates for GDP growth in 2023–2024 were significantly raised, and unemployment levels were lowered. Clearly, the central bank does not anticipate a recession. In such a scenario, the federal funds rate may not fall at all next year. As a result, the USD index will have the opportunity to close in the green for the fourth consecutive year—a very rare event. However, after a 9-week continuous decline of EUR/USD, it's hardly surprising.

The Fed's position looks very strong, but what if the central bank is wrong? The state of the economy could deteriorate sharply due to massive strikes in the automotive industry, government shutdowns pushed by Republicans, and, finally, the resumption of student loan payments. According to Goldman Sachs, this trio of events will lead to a slowdown in U.S. GDP growth from 3.1% to 1.3% in the fourth quarter.

Fed's forecasts for inflation and GDP

Can the ECB somehow influence the balance in the EUR/USD pair? I highly doubt it. Even the "hawks" on the Governing Council are not certain about further deposit rate hikes. Yes, they are trying to leave the door open for continuing the tightening of monetary policy, but it's not convincing so far. For instance, Joachim Nagel, president of the Deutsche Bundesbank, believes it is too early to say that rates have reached their peak. However, in his view, the ECB has already covered most of its journey.

Central Bank of Ireland governor Gabriel Makhlouf believes that even if inflation remains at its current level, borrowing costs may not necessarily rise. Rates may stay where they are for an extended period.

Thus, to forecast the future dynamics of the main currency pair, we continue to focus on North America. If the Fed's policy depends on data, then new statistics will determine the fate of the U.S. dollar.

Technically, the attempt by EUR/USD to break out of the fair value range of 1.063–1.083 has not been successful. If the support at 1.063 can be breached, shorts formed in the convergence area of 1.0715–1.073 can be increased.

Bạn đã thích bài đăng này hôm nay

*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.

If you have any content questions, please contact editorial-board@instaforex.com

Fundamental analysis

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025

Thêm các bài viết của tác giả này

E-mail subscription

EURUSD

Euro vs US Dollar

Chọn khung thời gian

phút

giờ

ngày

tuần

Bắt đầu giao dịch

Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.

Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.

Các bài báo được đề xuất

XAU/USD. Phân Tích và Dự Báo

Thị trường Không Còn Lối Thoát

Đồng Đô la Mỹ tăng giá — Đây là lý do

Tại sao giá vàng có thể giảm đáng kể? (Có khả năng vàng sẽ tiếp tục giảm trong khi CFD hợp đồng tương lai của NASDAQ 100 có thể tăng)

Tổng Quan GBP/USD – Ngày 25 Tháng Tư: Cục Dự Trữ Liên Bang Bắt Đầu Lo Ngại Thực Sự

Tổng quan EUR/USD – Ngày 25 tháng 4: Mỹ Đệ Đơn Kiện Trump

Cần chú ý điều gì vào ngày 25 tháng 4? Phân tích các sự kiện cơ bản dành cho người mới bắt đầu

Đồng Yên Trông Ngày Càng Mạnh Mẽ Hơn

Canada Chờ Kết Quả Bầu Cử. Triển Vọng USD/CAD

Đồng đô la Úc có thể gặp khó khăn nếu chiến tranh thương mại Mỹ-Trung leo thang

Các phân tích hàng đầu