Cặp tiền euro-đô la tiếp tục dao động trong phạm vi của con số 8 trong khi đang chờ đón các sự kiện then chốt của tuần này. Sau sự sụt giảm vào ngày hôm qua, giá đã trở lại vị thế trước đó. Tuy nhiên, người đọc nên tiếp cận những biến động giá hiện tại với một mức độ hoài nghi đáng kể, vì kết quả của cuộc họp tháng 4 của ECB và (đặc biệt) các báo cáo về lạm phát sẽ được công bố tại Mỹ có thể góp phần thay đổi hình ảnh cơ bản cho cặp tiền này.
Chung quy, sức bền của người mua EUR/USD xứng đáng được khen ngợi riêng biệt. Mặc dù có nhiều yếu tố cơ bản ủng hộ kịch bản giảm giá cho cặp tiền tệ này, những con bò đã quyết liệt bảo vệ (và vẫn thế) vị trí của họ, không cho các người bán thậm chí thử nghiệm cả 7 chữ số. Nhìn vào biểu đồ hàng tuần của cặp tiền tệ, chúng ta có thể thấy rằng trong tuần thứ hai liên tiếp, nó đã tăng mà không có bất kỳ đề xuất cơ bản quan trọng.
Ví dụ, sau tuần trước, khả năng duy trì trạng thái hiện tại tại cuộc họp FOMC tháng 6 đã tăng lên 50%, trong khi trở lại tháng Ba, xác suất này chỉ khoảng 30%. Hơn nữa, thị trường tin chắc 100% rằng sau cuộc họp tháng 5, các thành viên của cơ quan điều tiết Mỹ sẽ duy trì tư thế chờ đợi.
Nếu chỉ số giá tiêu dùng vào ngày mai ở trong "vùng xanh", triển vọng cắt lãi suất vào tháng 6 sẽ bị phủ nhận một cách rõ rệt - khả năng của kịch bản như vậy sẽ giảm xuống còn 40-30%, hoặc thậm chí xuống 20% nếu lạm phát tăng tốc bị các thành viên của FOMC chỉ trích (điều này khá có khả năng). Theo dự báo, tổng chỉ số giá tiêu dùng sẽ một lần nữa thể hiện xu hướng tăng, trong khi chỉ số cốt lõi sẽ chậm lại. Nếu cả hai chỉ báo đều thể hiện sức bền, bò đô la sẽ giành được ưu thế đáng kể khác.
Màu sắc "xanh" của chỉ số lạm phát tháng Ba không chỉ trì hoãn ngày có thể của việc cắt lãi suất lần đầu tiên mà còn thúc đẩy thị trường xem xét lại quy mô của các biện pháp nới lỏng của Fed. Hiện nay, người ta đang ngày càng hoài nghi về tính đáng tin cậy của biểu đồ chấm của tháng Ba. Hãy nhớ rằng đa số các thành viên Ủy ban đã dự báo ba lần cắt lãi suất trong khoảng thời gian đến năm 2024, tổng cộng là 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên, ngay trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, một số nhà phân tích đã đặt câu hỏi về dự báo này.
Ví dụ, sau khi dữ liệu mạnh mẽ về thị trường lao động Mỹ được công bố vào tháng Ba, các nhà phân tích tại PIMCO (một công ty đầu tư Mỹ, một trong những nhà đầu tư trái phiếu lớn nhất thế giới) đã sửa đổi dự báo của họ: hiện tại, như kịch bản cơ sở, họ chỉ mong đợi hai lần cắt lãi suất trong năm nay. Theo các nhà phân tích, một nền kinh tế mạnh mẽ sẽ chống chịu được thậm chí là một lần tăng lãi suất bổ sung nếu cần thiết.
Ngẫu nhiên, kịch bản này gần đây cũng không bị loại trừ bởi Michelle Bowman, người mà bạn đã biết là thành viên của Ban Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Hơn nữa, các đại diện của Fed đã thể hiện một lời nói cứng rắn gần đây. Đặc biệt, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chi nhánh Atlanta Raphael Bostic cho biết ông mong đợi chỉ có một lần cắt lãi suất trong năm nay. Và không phải là vào tháng Sáu - theo ông, Ngân hàng Trung ương không nên bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ trước quý IV năm 2024.
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari thậm chí đã lên tiếng ủng hộ việc duy trì tình trạng hiện tại trong năm nay. Theo ông, động thái của lạm phát đang gây ra nhiều lo ngại - nếu tình hình không cải thiện sớm, thì không có lý do gì cho Fed để bắt đầu cắt lãi suất. Và mặc dù Kashkari không có quyền phát biểu bỏ phiếu trong năm nay, lời nói của ông bổ sung vào bức tranh tổng thể.
Jerome Powell, Christopher Waller, Adriana Kugler và Lorie Logan - tất cả họ theo một cách nào đó đã thừa nhận rằng Fed không nên vội vã với việc nới lỏng chính sách tiền tệ, khi xem xét các xu hướng lạm phát mới nhất. Nếu lạm phát vào tháng Ba tại Mỹ tiếp tục thể hiện tính đàn hồi, những lời kêu gọi mạnh mẽ sẽ trở nên vang dội hơn, không chỉ trong bối cảnh cuộc họp vào tháng Năm mà còn trong tháng Sáu.
Do đó, trước những sự kiện quan trọng, thị trường đã lạnh leo trong sự chờ đợi: cặp EUR/USD không giảm xuống khu vực có chữ số 7 nhưng cũng không thể vào khu vực có chữ số 9. Bắt đầu từ ngày mai, ngày 10 tháng 4, cặp ngoại tệ sẽ bước vào khu vực biến động giá: vào thứ Tư, chỉ số giá tiêu dùng sẽ được công bố tại Mỹ, và vào thứ Năm, chỉ số giá sản xuất. Ngoài ra, vào ngày 11 tháng 4, chúng ta sẽ biết kết quả của cuộc họp khác của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, có thể thông báo cắt giảm lãi suất vào tháng 6.
Nói cách khác, sau vài ngày tới, kỳ vọng tiêu cực về các hành động tiếp theo của Fed có thể yếu đi (nếu lạm phát tại Mỹ tăng tốc), trong khi đối với ECB, ngược lại, chúng có thể càng mạnh lên (nếu ngân hàng trung ương này rõ ràng gợi ý về việc cắt giảm lãi suất vào đầu mùa hè).
Tất cả điều này cho thấy rằng việc xử lý chuyển động giá hiện tại của EUR/USD nên được xem xét với một khuôn mẫu nhất định vì xoáy lưu của các sự kiện sắp tới có thể kéo cặp tiền này xuống dưới 1.0800 (và thậm chí 1.0740) hoặc đẩy nó vào khu vực có chữ số 9 (với triển vọng chiếm được khu vực có chữ số 10). Do đó, tại thời điểm này, khuyến nghị là nên tránh xa thị trường: có quá nhiều điều đang đặt cược.
