Thị trường luôn đúng. Nếu dường như sai, hãy tham khảo điểm đầu tiên. Khi bụi đã lắng xuống sau cuộc họp của ECB, luận điệu ôn hòa của các quan chức Hội đồng Điều hành đã chứng minh rằng bán EUR/USD là quyết định đúng. Vài giờ trước, việc bán có thể đã khiến nhiều người bất ngờ. Christine Lagarde không nói gì mới trong buổi họp báo. Quan trọng nhất, bà không gợi ý tới việc cắt giảm lãi suất tiền gửi vào tháng 9, chỉ lưu ý rằng cuộc họp sẽ sôi động.

Theo người đứng đầu Ngân hàng Pháp, Francois Villeroy de Galhau, thị trường có lẽ đúng khi kỳ vọng hai đợt mở rộng tiền tệ nữa vào năm 2024. Quan chức này không đưa ra dự báo cụ thể, vì kết quả sẽ phụ thuộc vào dữ liệu. Các nhà giao dịch ước tính sẽ có một đợt cắt giảm 20 điểm cơ bản trong lãi suất tiền gửi vào đầu mùa thu, đồng nghĩa với 80% khả năng có một đợt cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản. Thị trường tương lai vẫn nghiêng về hai đợt nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay.

Người đứng đầu Ngân hàng Lithuania, Gediminas Simkus, cũng đồng ý với chỉ báo thị trường. Xu hướng giảm phát rất rõ ràng và nếu không có những bất ngờ hoặc sự kiện không lường trước, Hội đồng Điều hành sẽ thảo luận về việc giảm chi phí vay mượn trong các cuộc họp tới.

Ngân hàng Danske dự báo rằng đến cuối năm 2025, ECB sẽ cắt giảm lãi suất tiền gửi 100 điểm cơ bản xuống còn 2.75%. Dự báo này dựa trên ước tính đồng thuận của các chuyên gia trong một cuộc khảo sát của ECB rằng lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2% vào năm tới và giảm xuống 1.9% vào năm 2026.

Dự báo Lạm phát Châu Âu

Mức lãi suất liên bang lúc đó sẽ như thế nào? Đây là một câu hỏi rất khó. Nếu Joe Biden, người không can thiệp vào các hoạt động của Fed hoặc đưa ra các tuyên bố về tỷ giá hối đoái của đồng USD, trở thành tổng thống, ngân hàng trung ương có thể sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ một cách nghiêm túc. Điều này sẽ dẫn đến việc EUR/USD tăng lên mức 1.2.

Tuy nhiên, COVID-19 đã làm tăng thêm những thách thức hiện tại của tổng thống, và cơ hội chiến thắng của đối thủ của ông đang gia tăng một cách đều đặn. Donald Trump là một người khó đoán. Chính sách của ông là thúc đẩy lạm phát. Các mức thuế mới sẽ dẫn đến các vấn đề trong chuỗi cung ứng, kích thích tài chính sẽ thúc đẩy hoạt động tiêu dùng, và các hạn chế về nhập cư sẽ góp phần tăng trưởng tiền lương.

Do đó, Fed có thể tạm dừng nới lỏng chính sách tiền tệ. Đồng đô la Mỹ sẽ tăng giá, điều này chắc chắn không làm hài lòng người đứng đầu tương lai của Nhà Trắng. Không có gì ngạc nhiên nếu họ bắt đầu gây áp lực lên ngân hàng trung ương và sử dụng các biện pháp can thiệp tiền tệ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD hình thành một nến có bóng dưới dài. Điều này sẽ chỉ ra sự yếu kém của bên bán. Nó sẽ cung cấp cơ sở để mua vào khi có sự đột phá vượt qua mức cao gần 1.0905. Nếu không, việc tuân thủ chiến lược đã nêu trước đây về việc hình thành các vị thế mua khi giá bật lại từ các hỗ trợ tại 1.0865 và 1.0840 là hợp lý.