Đồng bảng Anh trong cặp GBP/USD đã đạt mức giá cao nhất trong năm hôm kia, chạm mức 1.3043. Sự gia tăng giá đột biến này được thúc đẩy bởi việc công bố dữ liệu tăng trưởng lạm phát tại Vương quốc Anh. Gần như tất cả các thành phần trong báo cáo đều nằm trong "vùng xanh", phản ánh sự bền bỉ của lạm phát Anh. Những con số được công bố đã giảm khả năng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ tại cuộc họp tiếp theo (dự kiến diễn ra vào tháng Tám). Trong bối cảnh các phát biểu ôn hòa từ Powell và lạm phát chậm lại ở Mỹ, người mua GBP/USD cảm thấy rất tự tin. Tất cả các điều kiện cho việc thử nghiệm mức 1.31 đều đã có mặt.
Nhưng ngày hôm qua, cặp tiền này bất ngờ quay đầu đi xuống. Sự gia tăng tâm lý tránh rủi ro đã cho phép đồng đô la Mỹ khẳng định vị thế của mình một lần nữa. Chỉ số đô la Mỹ đã tăng một cách tự tin trong hai ngày liên tiếp, từ 103.33 lên 104.04. Các cặp tiền tệ chính đã điều chỉnh tương ứng. Cặp GBP/USD cũng không ngoại lệ: giá đã giảm hơn 100 điểm trong hai ngày.
Áp lực thêm đối với đồng bảng Anh đến từ dữ liệu doanh số bán lẻ hôm nay. Tổng khối lượng bán lẻ trong tháng Sáu đã giảm 1.6% so với tháng trước, so với mức giảm dự báo 0.6%. So với cùng kỳ năm trước, con số này là -0.2% so với mức tăng dự báo 1.2%. Doanh số bán lẻ không bao gồm nhiên liệu cũng giảm 1.5% so với cùng kỳ năm trước và 0.8% so với tháng trước.
Đồng đô la, ngược lại, củng cố vị thế của mình giữa lúc các báo cáo kinh tế vĩ mô thứ cấp được công bố, cho thấy một bức tranh khá mâu thuẫn. Ví dụ, chỉ số sản xuất của Philadelphia Fed, dựa trên khảo sát các công ty sản xuất trong khu vực, đã tăng vọt ngày hôm qua: dự báo là 2.7, nhưng con số thực tế là 13.9.
Tuy nhiên, báo cáo thị trường lao động Mỹ lại nằm trong "vùng đỏ". Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng lên 243,000 trong tuần này (dự báo là 229,000), tốc độ tăng nhanh nhất kể từ đầu tháng Sáu. Chỉ số này trước đó đã giảm dần nhưng bây giờ lại tăng nhanh trở lại. Dù không phải là thảm họa, nhưng xu hướng này là quan trọng. Chỉ số này duy trì trên mức 230,000 suốt tháng Sáu. Đầu tháng Bảy, con số này là 223,000, nhưng trong tuần thứ hai của tháng Bảy, nó đã tăng lên 243,000.
Đồng đô la Mỹ đã phớt lờ báo cáo này, củng cố vị thế giữa lúc tâm lý tránh rủi ro gia tăng. Tin đồn rằng Biden sắp ra khỏi cuộc đua tổng thống đã làm xáo trộn thị trường, đặc biệt vì bước này, theo một số nhà phân tích, sẽ tăng cơ hội chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử.
Donald Trump đã đưa ra một số tuyên bố quan trọng trong cuộc phỏng vấn gần đây với Bloomberg Businessweek. Cụ thể, ông nhấn mạnh rằng ông "sẽ cho phép Jerome Powell hoàn thành nhiệm kỳ của mình, đặc biệt nếu ông hành động đúng mực."
Nhớ rằng nhiệm kỳ hiện tại của Chủ tịch Fed sẽ hết hạn trong chưa đầy hai năm – vào tháng Năm 2026. Tuy nhiên, không có nghi ngờ gì rằng Trump, với tư cách là tổng thống, sẽ tiếp tục thực hành áp lực công khai (và có lẽ là cả riêng tư) lên ngân hàng trung ương, như ông đã làm trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình.
Trump cũng "khuyến nghị mạnh mẽ" Fed không cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, vì bước này, theo ông, sẽ có ngụ ý chính trị, cho rằng ngân hàng trung ương sẽ ủng hộ tổng thống hiện tại. Cần lưu ý rằng Powell luôn đảm bảo với thị trường rằng tổ chức do ông đứng đầu là độc lập, vì vậy ngân hàng trung ương có thể phớt lờ lời nói của Trump. Tuy nhiên, "cảnh báo" từ phía Đảng Cộng hòa có thể vẫn đóng vai trò nào đó nếu các thành viên của cơ quan quản lý thực sự lo ngại rằng quyết định của họ có thể bị cho là ủng hộ ứng cử viên của Đảng Dân chủ.
Trong khi chủ đề với Fed còn nhiều tranh cãi, viễn cảnh nối lại chiến tranh thương mại với Trung Quốc là rất thực tế. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg Businessweek, lãnh đạo Đảng Cộng hòa thực tế đã thông báo bắt đầu "cuộc chiến" sau khi ông giành chiến thắng: ông cho biết thuế mới đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ dao động từ 60% đến 100%. Ngoài ra, Trump nói rằng ông sẽ áp đặt thuế 10% đối với nhập khẩu từ các quốc gia khác, vì họ "mua quá ít hàng Mỹ."
Dù Donald Trump kêu gọi một đồng nội tệ yếu hơn (dù cần phải làm rõ cách thức), hầu hết các chuyên gia đều tin rằng hành động của ông trong các vấn đề kinh tế đối ngoại sẽ chỉ làm tăng giá trị đồng bạc xanh, vì thuế cao sẽ làm tăng lạm phát và dẫn đến thuế cao hơn đối với các hộ gia đình Mỹ. Do đó, cùng với sự gia tăng xếp hạng của Đảng Cộng hòa, đồng đô la cũng đang tăng khi các nhà giao dịch đánh giá viễn cảnh của kỷ nguyên "Trump 2.0" sắp tới.
Vì vậy, sự giảm giá của cặp GBP/USD nhiều khả năng do biến động tâm lý. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vẫn còn hơn ba tháng đến kỳ bầu cử. Điều này có nghĩa là thị trường sẽ không thể tránh khỏi việc quen với việc Trump trở lại Nhà Trắng (nếu ông tiếp tục dẫn trước ứng viên Đảng Dân chủ trong các bang chiến địa). Các nhà giao dịch sẽ sớm quay trở lại với các yếu tố cơ bản "cổ điển", và trong môi trường này, đồng bảng Anh có những lợi thế nhất định.
Như đã đề cập ở trên, báo cáo tăng trưởng lạm phát mới nhất phản ánh sự trì trệ trong cả lạm phát toàn diện và lạm phát cơ bản: chỉ số giá tiêu dùng toàn diện dừng ở mức 2.0% theo năm (như tháng trước), và lạm phát cơ bản ở mức 3.5% theo năm. Lạm phát CPI trong lĩnh vực dịch vụ vẫn cao (5.7% theo năm). Báo cáo thị trường lao động công bố ngày hôm sau phản ánh mức tăng lương cao – 5.7%. Tất cả điều này cho thấy Ngân hàng Anh có khả năng duy trì hiện trạng vào ngày 1 tháng 8 và có thể sử dụng ngôn ngữ cứng rắn hơn trong thông báo và báo cáo chính sách tiền tệ kèm theo. Cặp GBP/USD đã tăng trưởng nhờ "nhiên liệu" này cho đến khi "yếu tố Trump" xuất hiện.
Xét theo bối cảnh cơ bản hiện tại, việc giữ một vị thế chờ đợi đối với cặp này là nên làm. Cuối tuần, Biden có thể sẽ rút lui khỏi cuộc đua, và thị trường sẽ phản ứng với sự kiện này vào đầu tuần tới. Khi đó, các yếu tố cơ bản cổ điển sẽ lại xuất hiện hàng đầu (ví dụ, báo cáo tăng trưởng GDP của Mỹ cho quý hai sẽ được công bố vào thứ Năm). Một khi cảm xúc lắng xuống, đồng đô la có thể mất đà – trong trường hợp đó, đồng bảng Anh sẽ trở lại được ưa chuộng, vì nó có những lập luận cơ bản mạnh mẽ hơn. Nhưng tốt hơn hết là đứng ngoài thị trường cho đến khi những cảm xúc này lắng xuống (liên quan đến việc Biden có rút lui hay không).
