Đừng đặt cược ngược lại Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve). Nguyên tắc thị trường này nên được khắc sâu vào nhận thức của các nhà giao dịch ngay từ đầu, nhưng việc không tuân thủ nó sẽ không dẫn đến thu nhập lớn. Dường như các thị trường đang chơi poker với các ngân hàng trung ương, và những động thái trong tháng Tám của họ giống với một trò lừa bịp hơn cả. Ngân hàng Nhật Bản đã mắc câu, hứa sẽ không tăng lãi suất qua đêm nếu sự biến động trên thị trường vẫn tiếp diễn. Liệu Fed có mắc phải hay không? Số phận của EUR/USD phụ thuộc vào điều đó.

Động thái của lãi suất Fed và các ngân hàng trung ương khác

Những gì đã xảy ra vào ngày 5 tháng 8 đã được so sánh với Black Monday, ngày 19 tháng 10 năm 1987. Sự biến động của tài sản diễn ra nhanh chóng trong cả hai sự kiện, nhưng có những điểm khác biệt giữa các sự kiện này. Từ đầu năm cho đến giữa mùa hè, chỉ số S&P 500 không phải đối mặt với sự điều chỉnh đáng kể, và các nhà đầu tư trở nên say mê với việc mua cổ phiếu công nghệ, bán đồng yên Nhật và tham gia vào các giao dịch carry trade. Mọi thứ đã bị đảo ngược vào tháng 8.

Nguyên nhân chính là việc Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt chính sách tiền tệ, sau đó bị làm trầm trọng hơn bởi nỗi lo sắp xảy ra suy thoái trong kinh tế Mỹ. Hiện tại, các nhà đầu tư đang quan tâm đến một câu hỏi: Liệu tình trạng hoảng loạn trên thị trường tài chính, bao gồm cả Forex, đã chấm dứt hay chưa?

Các thị trường đang dần ổn định nhờ sự ổn định của các đồng tiền chính tham gia vào carry trade, như đồng yên Nhật, peso Mexico và đô la Australia. JP Morgan tin rằng khoảng 75% các giao dịch trong trò chơi carry trade đã được đóng lại. Một phần tư vẫn còn. Điều này không loại trừ khả năng xảy ra các cú sốc tiếp theo, nhưng khó có thể so sánh về quy mô với Black Monday. Theo LPL Financial, sự giảm sút trong lãi suất Trái phiếu Kho bạc và sự yếu đi của đô la Mỹ sẽ củng cố đồng yên, tăng nguy cơ tiếp tục giải quyết carry trade.

Nỗi sợ hãi giảm dần cho phép hình thành chiến lược bán EUR/USD khi nó tăng giá. Tuy nhiên, sự suy giảm trong dữ liệu vĩ mô của Mỹ, đặc biệt là trong thị trường lao động, đòi hỏi phải điều chỉnh chiến lược này. Không ngạc nhiên khi các nhà đầu tư đang nín thở chờ đợi dữ liệu về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp. Thực tế, trước khi suy thoái xảy ra, tỷ lệ thất nghiệp tăng chậm và sau đó tăng nhanh. Nền kinh tế Mỹ chưa rơi vào suy thoái, nhưng sự suy giảm vẫn có thể xảy ra.

Diễn biến tỷ lệ thất nghiệp trong các đợt suy thoái tại Mỹ

Theo quan điểm của tôi, cho đến khi dữ liệu lạm phát của Mỹ cho tháng 7 được công bố vào ngày 14 tháng 8, thị trường sẽ căng thẳng và biến động, dẫn đến sự hợp nhất của EUR/USD trong khoảng 1.0865-1.1000. Không loại trừ khả năng tỷ giá sẽ phá vỡ khỏi khoảng này và quay trở lại sau đó.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang trong giai đoạn hợp nhất ngắn hạn trong mô hình Adam và Eve. Việc các nhà đầu tư tăng giá không thể vượt qua ranh giới trên của khoảng giá trị hợp lý từ 1.0815 đến 1.0940 cho thấy sự yếu kém của họ. Điều này tạo cơ sở cho việc hình thành các vị trí ngắn hạn trên đồng euro so với đồng đô la Mỹ, với mục tiêu 1.0880 và 1.0865.