50 hay 25? Suốt tháng Tám và cho đến cuộc họp tháng Chín của Cục Dự trữ Liên bang, câu hỏi này sẽ nằm trong chương trình nghị sự của các nhà giao dịch cặp tiền đô la, bao gồm cả EUR/USD. Sau "Thứ Hai Đen," rõ ràng là Fed sẽ chắc chắn bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu mùa thu, tức là tại cuộc họp tháng Chín. Chỉ còn câu hỏi là lãi suất sẽ được hạ bao nhiêu điểm cơ bản, 25 hay 50.
Xin nhắc lại rằng trong đỉnh điểm của "Black Monday," các nhà giao dịch tự tin rằng ngân hàng trung ương sẽ thực hiện kịch bản giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, cảm xúc đã lắng xuống và kỳ vọng thị trường thay đổi: cơ hội giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 là 51,5%, trong khi xác suất cắt giảm 50 điểm cơ bản là 48,5%, theo công cụ CME FedWatch. Cán cân đang cân đối, nhưng vị trí này rất bấp bênh. Các báo cáo quan trọng trong tuần tới có thể phá vỡ sự cân đối này, làm tăng hoặc giảm giá trị của đô la Mỹ. Trọng tâm là các báo cáo về lạm phát.
Vào thứ Hai, lịch kinh tế cho cặp EUR/USD hầu như trống rỗng, vì vậy tất cả "hành động" sẽ bắt đầu vào thứ Ba khi chỉ số lạm phát đầu tiên, Chỉ số Giá sản phẩm (PPI), được công bố. PPI đã cho thấy xu hướng tăng trưởng trong năm tháng liên tiếp. Vào tháng Giêng năm nay, con số này ở mức 1,0%, nhưng từ tháng Hai, nó bắt đầu tăng tốc, đạt 2,6% vào tháng Sáu, so với dự báo là 2,3% (mức tăng mạnh nhất kể từ tháng Ba năm 2023). PPI lõi cũng thể hiện xu hướng tương tự. Trên cơ sở hàng năm, chỉ số này đã tăng đều đặn trong sáu tháng, từ 1,8% lên mức 3,0% YoY vào tháng Sáu (dự báo là 2,5%).
Các dự báo sơ bộ cho thấy các con số PPI sẽ duy trì ở mức tháng Sáu vào tháng Bảy. Chỉ số PPI tổng thể dự kiến ở mức 2,6% YoY, và PPI lõi ở mức 3,0% YoY. Nếu, trái với dự báo, các chỉ số bắt đầu chậm lại (sau sự tăng trưởng mạnh mẽ trong nhiều tháng như vậy), đô la có thể chịu áp lực đáng kể.
Ngày tiếp theo, tức là thứ Ba, ngày 13 tháng 8, chúng ta sẽ biết về Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng Bảy. Như đã biết, đây là một trong những chỉ số lạm phát quan trọng nhất, và gần đây nó đã bắt đầu chậm lại. Tháng trước, CPI tổng thể giảm nhiều hơn dự kiến: dự đoán giảm xuống 3,1%, thực tế giảm về 3,0% YoY (mức tăng trưởng thấp nhất kể từ tháng Mười một năm ngoái). CPI lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, cũng giảm, rơi xuống 3,3%, trong khi hầu hết chuyên gia dự đoán mức ổn định là 3,4%.
Theo dự báo, CPI tổng thể tháng Bảy dự kiến sẽ duy trì mức tương tự như tháng trước, ở mức 3,0% trên cơ sở hàng năm. Tuy nhiên, chỉ số lõi cho thấy sẽ chậm lại còn 3,2%, mức thấp nhất kể từ tháng Tư năm 2021.
Vào thứ Năm, ngày 15 tháng 8, Mỹ sẽ công bố chỉ số giá nhập khẩu. Đây là một chỉ số lạm phát phụ, nhưng nó có thể là tín hiệu sớm của sự thay đổi trong xu hướng lạm phát. Trong sáu tháng qua, đã có xu hướng tăng, và tháng Bảy có thể trở thành tháng thứ bảy trong chuỗi này. Dự báo rằng chỉ số này sẽ tăng lên 1,8% trên cơ sở hàng năm. Một lần nữa, sự chậm lại bất ngờ trong chỉ số này có thể gây ra sự biến động gia tăng (chống lại đô la), dựa trên sự tăng nhất quán trước đó.
Cuối cùng, vào thứ Sáu, chúng ta sẽ nhận được chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan. Đây là một chỉ số dẫn đầu quan trọng về chi tiêu trong tương lai. Mặc dù chỉ số này đã giảm trong bốn tháng qua, dự đoán sẽ có sự tăng nhẹ trong tháng Tám (66,7 sau khi giảm xuống 66,4). Đối với người mua EUR/USD, điều quan trọng là chỉ số này duy trì xu thế giảm.
Các báo cáo CPI và PPI sắp tới sẽ là then chốt trong việc định hình giao dịch cặp EUR/USD. Các báo cáo này có thể cung cấp một cứu cánh cho đồng xanh hoặc là một neo, có thể kéo chỉ số đô la xuống mức thấp trong nhiều tháng. Trong bối cảnh EUR/USD, điều này có nghĩa là cặp này có thể quay trở lại phạm vi 1.0800-1.0850 hoặc tiến tới các ranh giới của con số 10, với khả năng kiểm tra mục tiêu 1.1000.
Tất nhiên, tuần tới không chỉ bao gồm các báo cáo về lạm phát. Những nhà giao dịch các cặp đô la sẽ còn theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế vĩ mô khác giúp cung cấp một "cái nhìn tổng quan" về nền kinh tế Mỹ. Sau báo cáo Non-Farms không khả quan của tháng Bảy, có nhiều lo ngại về một suy thoái đang đến gần, vì vậy mọi dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Mỹ sẽ được xem xét dưới góc độ của những lo ngại này.
Vài báo cáo quan trọng đáng chú ý. Chẳng hạn, dữ liệu về doanh số bán lẻ sẽ được công bố vào thứ Năm. Tổng doanh số bán lẻ dự kiến tăng 0,4% (sau khi không tăng trong tháng Sáu), trong khi doanh số bán lẻ trừ ô tô dự kiến tăng 0,1% (sau khi tăng 0,4%).
Chỉ số Empire State Manufacturing (khu vực Fed New York) và Chỉ số Philadelphia Fed Manufacturing sẽ được công bố cùng ngày. Cả hai chỉ số được dự đoán sẽ cho thấy xu hướng giảm. Ngoài ra, dữ liệu về sản lượng công nghiệp sẽ được công bố vào thứ Năm. Dự báo cho thấy giảm 0,2% sau khi tăng 0,6% trong tháng Sáu.
Vào thứ Sáu, chúng ta sẽ biết được khối lượng giấy phép xây dựng được cấp ở Mỹ (dự kiến giảm 0,4%) và số lượng nhà ở mới được khởi công (dự báo giảm 2,0%).
Những diễn giả quan trọng trong tuần này bao gồm Raphael Bostic, Chủ tịch Fed Atlanta (thứ Ba), Patrick Harker, Chủ tịch Fed Philadelphia (thứ Năm), và Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago (thứ Sáu).
Về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD trên biểu đồ hàng ngày nằm giữa đường giữa và đường trên của chỉ báo Bollinger Bands và trên tất cả các đường của chỉ báo Ichimoku, tạo ra tín hiệu Parade of Lines tăng. Cặp tiền này duy trì khả năng tăng, với mục tiêu tăng gần nhất là 1,0970, tương ứng với đường trên của Bollinger Bands trên khung thời gian hàng ngày.
