Thị trường lao động, và thế là xong! Nếu Cục Dự trữ Liên bang đã chuyển trọng tâm từ lạm phát sang các chỉ số việc làm của Hoa Kỳ, tại sao các nhà đầu tư lại không làm như vậy? Kết quả là, sự giảm tốc trong số lượng yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần xuống còn 227.000, mức thấp nhất kể từ tháng Bảy, đã có tác động đáng kể lên thị trường hơn là sự giảm tốc trong tăng trưởng giá tiêu dùng. EUR/USD đã từ bỏ nhiều phần tăng của mình sau khi công bố dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI), và sẽ còn nhiều điều khác nữa!

Chỉ trong chưa đầy hai tuần, triển vọng của thị trường đã thay đổi đáng kể. Quay lại Black Monday, ai cũng hét lên về suy thoái ở mọi ngóc ngách. Bây giờ, các nhà đầu tư tranh cãi rằng nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn mạnh như bò tót, và các vấn đề việc làm trong tháng Bảy là do tác động của bão. Vào tháng Tám, mọi thứ sẽ trở lại bình thường. Tại sao Fed lại giảm lãi suất quỹ liên bang xuống 50 điểm cơ bản vào tháng Chín? Khả năng của một động thái như vậy đã giảm từ 50% xuống còn dưới 24%, cho phép những người bán khống trên EUR/USD phản công.

Thật vậy, nếu doanh số bán lẻ trong tháng Bảy tăng ấn tượng 1% so với tháng trước, là hiệu suất tốt nhất của chỉ số này kể từ đầu năm 2023, chúng ta có nên chờ đợi sự giảm tốc trong GDP không? Trong quý hai, GDP đã tăng mạnh 2,8%, và chỉ số hàng đầu từ Atlanta Fed báo hiệu sự tăng tốc thêm đến 3% trong khoảng tháng Bảy-Tháng Chín. Mỹ đang quay trở lại thời kỳ ngoại lệ. Mua EUR/USD để làm gì? Cặp tiền này chắc chắn nên được bán!

Động lực của Doanh số Bán lẻ Hoa Kỳ

Nếu nền kinh tế Hoa Kỳ đang hoạt động tốt, kỳ vọng của thị trường kỳ hạn về việc cắt giảm 100 điểm cơ bản trong lãi suất quỹ liên bang vào năm 2024 dường như hoàn toàn bị đánh giá quá cao. Các dẫn xuất cho thấy có hơn 50% khả năng xảy ra tình huống này và thể hiện xác suất 47,5% cho việc cắt giảm 75 bps chi phí vay mượn xuống còn 4,75% vào cuối năm 2024.

Tình huống này gợi nhớ đau đớn đến quý đầu tiên khi thị trường chuyển từ việc kỳ vọng sáu hành động nới lỏng tiền tệ của Fed trong năm nay thành chỉ còn một. Kết quả là, đồng đô la Mỹ tự tin dẫn đầu cuộc đua tiền tệ G10 và tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu của mình. Trong tháng Giêng đến tháng Ba, điều bất ngờ là sự tăng tốc không ngờ của lạm phát ở Hoa Kỳ. Vì sao không thực hiện một chiêu tương tự với thị trường lao động từ tháng Chín đến tháng Mười Hai?

Hơn nữa, những người bán khống EUR/USD còn có thêm những quân bài bí mật trong tay. Sự không chắc chắn xoay quanh cuộc bầu cử tổng thống thường dẫn đến việc tăng nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một đồng tiền trú ẩn an toàn. Các chính sách bảo hộ và lạm phát của Donald Trump có nguy cơ đưa giá cả lên cao và làm chậm quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD rõ ràng đã thực hiện mô hình đảo chiều Anti-Turtles, cho phép các nhà giao dịch thực hiện các vị thế bán từ mức 1.104. Các vị thế bán khống đồng euro so với đồng đô la Mỹ nên được duy trì và định kỳ tăng cường. Mức mục tiêu là 1.092 và 1.088.