外汇分析 (Fundamental analysis)

儘管投資者熱衷於特朗普交易，但石油市場提供了一個避風港。根據Citi，無論是共和黨還是民主黨，都沒有在其計劃中提出會影響石油和天然氣業務的激進變化。與其他資產敏感地對美國總統大選的臨近做出反應不同，黑金更關注基本面因素，而這些因素不利於布倫特原油。OPEC+逐步退出減產承諾形式上是因為石油市場的穩定。然而，實際上，缺口並未保持空白。美國石油產量達到每日1330萬桶的歷史新高。這與鑽機數量降至2021年12月以來的最低水平形成對比，至少顯得有些奇怪。然而，考慮到每口井的生產力提高以及利用部分鑽而未完的油井中的儲備，一切都有合理性。美國石油產量和鑽機數量的趨勢。OPEC+的成員需要考慮改變逐步退出減產承諾的計劃。如果布倫特原油價格持續下跌，聯盟將不得不這樣做。根據摩根士丹利的說法，黑金市場將在第四季度實現平衡，而在2025年，市場將出現供應過剩，導致北海原油價格跌至每桶70美元。布倫特價格的下降受到生產增加和全球需求擔憂的影響。根據StoneX的資料，截至7月19日當週，全球石油庫存量有所增加。這一過程在北美和亞洲十分活躍，而歐洲尚未出現明顯趨勢。這樣的庫存動態中確實有邏輯。統計數據表明，美國經濟增長放緩，而中國最近也經常發布令人失望的經濟數據。即使中國人民銀行放鬆貨幣政策也沒有讓布倫特愛好者感到特別驚喜。要徹底改變局勢，需要更激進的降息。而且，唐納德·特朗普可能重返白宮並實行保護主義政策的風險仍然存在，這可能會使中國的GDP增長幾乎減半，根據瑞銀的說法。無論是烏克蘭對俄羅斯石油基礎設施的無人機攻擊，加拿大的大火，還是以色列和真主黨之間的衝突，都無助於推動黑金價格。北海級原油忽視政治和地緣政治，反而專注於經濟。從技術上來看，在日線圖上，布倫特原油觸發並完成了1-2-3反轉模式。因此，之前設定的兩個空頭目標之一82.4美元和81美元每桶已經達成。從84美元開始建立並定期增加倉位是合理的。