La théorie de Dow est une théorie décrivant le comportement des prix des actions dans le temps. La théorie est basée sur une série de publications de Charles H. Dow (1851-1902), un journaliste américain, le premier rédacteur en chef du 'Wall Street Journal' et l'un des fondateurs de la société 'Dow Jones and Co'. Après la mort de Dow, la théorie a été affinée par William P. Hamilton, Charles Rhea et George Schaefer et a été nommée "théorie de Dow". Dow lui-même n'a pas utilisé ce terme.
La théorie de Dow est la base de l'analyse technique. Elle se compose de six principes de base.
Il existe trois types de tendances
La définition d'une tendance donnée par Dow est la suivante : dans une tendance ascendante (descendante), chaque sommet et chaque creux successifs doivent être plus élevés (plus bas) que le précédent.
Selon la théorie de Dow, il existe trois types de tendances : primaire (ou à long terme), secondaire (ou intermédiaire) et mineure (ou à court terme).
Chaque tendance primaire comporte trois phases
La théorie de Dow confirme que chaque tendance primaire se compose de trois phases : la phase d'accumulation, la phase de participation publique et la phase de panique. Pendant la première phase, la plupart des investisseurs rationnels commencent à acheter (vendre) des actions contrairement à l'opinion collective du marché. Cette phase n'est pas marquée par des mouvements de prix importants car le nombre de ces investisseurs est faible. À un moment donné, certains acteurs du marché repèrent une nouvelle tendance et les traders actifs, en utilisant l'analyse technique, commencent à suivre les investisseurs rationnels. Cette phase entraîne des mouvements de prix. Pendant la troisième phase, la nouvelle tendance est reconnue par l'ensemble du marché et l'agio commence. À ce moment-là, les investisseurs matures commencent à réaliser leurs profits et à clôturer leurs positions.
Le marché boursier prend en compte toutes les informations
Le prix des actions réagit rapidement à toute nouvelle information. Cela concerne non seulement les indicateurs financiers et économiques, mais aussi toutes les nouvelles en général. Cette déclaration de la théorie de Dow est conforme à l'hypothèse de marché efficient.
Les indices boursiers doivent se confirmer mutuellement
Cette déclaration s'applique aux indices Dow Industrial et Rail Averages. Selon la théorie de Dow, la tendance actuelle et les signaux de retournement de tendance doivent être confirmés par les deux indices. Une certaine discordance dans les signaux est acceptée, c'est-à-dire qu'un des signaux peut donner un signe de retournement de tendance plus tôt qu'un autre. Les tendances sont confirmées par le volume des transactions.
Dow pensait qu'il était nécessaire de prendre en compte les volumes de transactions pour définir une tendance. Les variations des prix des actions avec de faibles volumes de transactions peuvent s'expliquer par de nombreuses raisons et ne caractérisent pas le développement de la tendance actuelle ou d'une nouvelle tendance.
La tendance reste en vigueur jusqu'à ce qu'un retournement clair se produise
Cette déclaration doit être expliquée comme suit : les tendances ont tendance à se poursuivre, donc les variations de prix qui ne correspondent pas à la tendance, si vous n'êtes pas sûr, doivent être interprétées comme une correction temporaire mais pas un retournement de tendance.
La théorie de Dow est la base de l'analyse technique. Elle se compose de six principes de base.
Il existe trois types de tendances
La définition d'une tendance donnée par Dow est la suivante : dans une tendance ascendante (descendante), chaque sommet et chaque creux successifs doivent être plus élevés (plus bas) que le précédent.
Selon la théorie de Dow, il existe trois types de tendances : primaire (ou à long terme), secondaire (ou intermédiaire) et mineure (ou à court terme).
Chaque tendance primaire comporte trois phases
La théorie de Dow confirme que chaque tendance primaire se compose de trois phases : la phase d'accumulation, la phase de participation publique et la phase de panique. Pendant la première phase, la plupart des investisseurs rationnels commencent à acheter (vendre) des actions contrairement à l'opinion collective du marché. Cette phase n'est pas marquée par des mouvements de prix importants car le nombre de ces investisseurs est faible. À un moment donné, certains acteurs du marché repèrent une nouvelle tendance et les traders actifs, en utilisant l'analyse technique, commencent à suivre les investisseurs rationnels. Cette phase entraîne des mouvements de prix. Pendant la troisième phase, la nouvelle tendance est reconnue par l'ensemble du marché et l'agio commence. À ce moment-là, les investisseurs matures commencent à réaliser leurs profits et à clôturer leurs positions.
Le marché boursier prend en compte toutes les informations
Le prix des actions réagit rapidement à toute nouvelle information. Cela concerne non seulement les indicateurs financiers et économiques, mais aussi toutes les nouvelles en général. Cette déclaration de la théorie de Dow est conforme à l'hypothèse de marché efficient.
Les indices boursiers doivent se confirmer mutuellement
Cette déclaration s'applique aux indices Dow Industrial et Rail Averages. Selon la théorie de Dow, la tendance actuelle et les signaux de retournement de tendance doivent être confirmés par les deux indices. Une certaine discordance dans les signaux est acceptée, c'est-à-dire qu'un des signaux peut donner un signe de retournement de tendance plus tôt qu'un autre. Les tendances sont confirmées par le volume des transactions.
Dow pensait qu'il était nécessaire de prendre en compte les volumes de transactions pour définir une tendance. Les variations des prix des actions avec de faibles volumes de transactions peuvent s'expliquer par de nombreuses raisons et ne caractérisent pas le développement de la tendance actuelle ou d'une nouvelle tendance.
La tendance reste en vigueur jusqu'à ce qu'un retournement clair se produise
Cette déclaration doit être expliquée comme suit : les tendances ont tendance à se poursuivre, donc les variations de prix qui ne correspondent pas à la tendance, si vous n'êtes pas sûr, doivent être interprétées comme une correction temporaire mais pas un retournement de tendance.
